2023年2月9日全 聚 德（002186）發(fā)布公告稱公司于2023年2月8日接受機構調研，廣發(fā)證券李旭東參與。

具體內容如下：

問：公司未來的發(fā)展規(guī)劃？

答：按照公司“十四五”規(guī)劃的既定方向，做好“雙輪驅動”產(chǎn)業(yè)布局，餐飲方面“精耕細作、做優(yōu)做精”，食品方面“開疆拓土、做強做大”。餐飲企業(yè)是產(chǎn)業(yè)基礎，我們正在對存量門店進行升級，包括升級硬件、服務模式、產(chǎn)品結構調整等方面。2022年完成了和平門店“空中四合院”、前門店“中軸食禮”、王府井（600859）店“宮囍”等重點項目。增量餐飲業(yè)務，注重多品牌協(xié)同發(fā)展，疫情期間在北京和外地嘗試新開四川飯店，效果很好。這些改變推動了品牌向年輕化發(fā)展，在開店場地、裝修風格、產(chǎn)品呈現(xiàn)等方面更符合年輕人的綜合體驗感。在食品業(yè)務的發(fā)展上，宗旨是“餐飲產(chǎn)品食品化”，把中華老字號的餐飲企業(yè)優(yōu)勢向食品行業(yè)延展和轉化，加大食品企業(yè)的生產(chǎn)和收入規(guī)模，形成公司雙輪驅動中一個有力的支撐。去年 8 月完成手工片制烤鴨生產(chǎn)車間的改造，進一步釋放食品生產(chǎn)產(chǎn)能，多個品類的預制菜肴和預包裝熟食通過線上、線下走向市場，持續(xù)豐富產(chǎn)品線。在開設新店方面，進一步完善多品牌開店模型，同時關閉經(jīng)營情況不好的門店。

問：公司門店的經(jīng)營情況？

答：2023 年 1 月隨著整體餐飲市場暖明顯，公司的經(jīng)營情況也在逐步恢復的過程中，春節(jié)黃金周期間，餐飲需求旺盛、年夜飯聚餐火熱，公司同比有較大增長，實現(xiàn)了“開門紅”。從門店的轉型升級看，北京的和平門店“中華一絕”餐廳運營一年來，有效提升了菜品和服務品質，獲得了消費者的認可，以此為基礎進行模式延展推出了三樓“空中四合院”項目；王府井“宮囍”項目是全聚德（002186）集團與故宮在品牌層面的合作，新場景增強了消費者互動體驗感；前門店光影餐廳 2.0 版本和中軸食禮項目，是“中軸線文化”和“京味飲食文化”為一體的老字號文化體驗店，去年完成的這幾個項目都取得了較好的經(jīng)營成效。

問：食品板塊的發(fā)展情況？

答：食品生產(chǎn)項目建成投產(chǎn)，使我們已經(jīng)具備了餐飲食品化的資源、資質和能力。未來公司要大力推動餐飲食品化、零售化進程，使其真正成為公司未來發(fā)展的經(jīng)濟增長點。加快預包裝食品新品研發(fā)，推進餐飲、食品在產(chǎn)品研發(fā)上的聯(lián)動，豐富預包裝食品品種，打造全聚德、仿膳、豐澤園、四川飯店品牌系列產(chǎn)品。調整產(chǎn)品結構，加快食品生產(chǎn)許可項目的產(chǎn)能釋放，充分利用全聚德三元金星的廠區(qū)優(yōu)勢，提升手工片制烤鴨的生產(chǎn)能力，使其真正成為真空包裝烤鴨的升級替代產(chǎn)品。食品產(chǎn)業(yè)加快研發(fā)，將餐飲業(yè)務的品牌和烹飪技藝優(yōu)勢進行快速復制，把“餐飲產(chǎn)品食品化”落到實處。

全 聚 德（002186）主營業(yè)務：餐飲服務及食品加工銷售業(yè)務,主要提供以“全聚德”品牌高檔烤鴨系列菜品為主的餐飲服務。

全聚德2022三季報顯示，公司主營收入5.64億元，同比下降22.31%；歸母凈利潤-1.75億元，同比下降162.08%；扣非凈利潤-1.77億元，同比下降122.65%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.37億元，同比下降4.03%；單季度歸母凈利潤-2259.16萬元，同比上升7.31%；單季度扣非凈利潤-2232.54萬元，同比上升22.49%；負債率44.27%，投資收益1479.53萬元，財務費用695.71萬元，毛利率-7.3%。

該股最近90天內無機構評級。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，全聚德（002186）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1星，綜合指標0.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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