來源 | 公眾號：私人財富管理師PWM

這里，我們將中國人常選擇的國家與地區(qū)的信托立法、特點與相對優(yōu)勢，做一個初步的介紹與分析，以供參考。

中國香港：與內地緊密聯(lián)系的出海目的地

香港是中國的一個行政區(qū)域，由于發(fā)達的經濟、與內地緊密的聯(lián)系而深受高凈值與超高凈值人群歡迎，是其走出內地之后配置資產與設立信托的重要目的地。

香港家族信托相關法律主要包括判例法及香港立法局頒布的系列法律：《受托人條例》《信托基金管理規(guī)則》《信托承認條例》等。根據畢馬威及香港信托人公會《香港信托行業(yè)報告》公布的調查結果，57%的受訪者認為自2013年《受托人條例》修訂后，受香港法律管轄的信托持有資產所占比例有所增加。香港地區(qū)家族信托相關優(yōu)勢如下：

第一，法律優(yōu)勢。香港法律規(guī)定的家族信托具有以下特征：2013年《受托人條例》修正案允許信托設立人保留投資者資產管理權力；信托存續(xù)期限并無法定限制，而是取決于私人自治；信托收益積累期限為信托期限，慈善信托除外。

第二，稅務優(yōu)勢。香港不存在資本利得稅，且于2006年暫停了遺產稅的征收；信托所得適用領土稅收原則，即在香港地區(qū)之外的所得不需要征收所得稅。因此，香港是一個低稅負的法域。

第三，保密優(yōu)勢。香港一般無信托公開備案要求，家族信托具有良好的保密性。香港并未設置監(jiān)管私人信托公司的規(guī)例，即并未引入受托人授權和嚴格規(guī)管制度。

香港信托法律最新動態(tài)為2013年《受托人條例》及《財產恒繼及收益累積條例》修訂?，修訂重點包括以下3個方面：

第一，明確受托人的責任和權力。對受托人施加謹慎行事的法定責任；完善和厘清有關單一受托人短期轉委信托的法律；賦予受托人可委任代理人、代名人和保管人的一般權力；擴展受托人權力，可針對任何事件所導致的損失，為任何信托財產投保；專業(yè)受托人為慈善和非慈善信托提供服務可收取酬金；但不允許設立非公益目的信托。

第二，加強對受益人利益的保障。規(guī)管收取酬金的專業(yè)受托人的免責條款；允許受益人在符合若干條件的情況下無須法院批準可免任受托人。

第三，信托法現代化的若干規(guī)定。厘清信托不會僅因委托人有限度保留權力而無效；新成立的信托不受反財產恒繼規(guī)則限制，即在香港設立信托的委托人不再受80年固定財產恒繼期限制而可稱為永續(xù)信托；新成立的非慈善信托不受反收益過度積累規(guī)則限制，取消對于信托收益積累的時間限制；引入反強制繼承權規(guī)則，若信托已列明受香港法例管制，則海外的強制繼承權規(guī)則不會影響委托人生前將流動資產轉移至該信托的有效性。

此外，香港的信托從業(yè)者大部分能講流利的漢語，這也是一個溝通方面的優(yōu)勢。近些年，香港也是信托設立的熱門區(qū)域之一。

新加坡：匯聚語言、地域便利的海外資產配置重要目的地

新加坡是一個政治穩(wěn)定、經濟發(fā)達的國家。因為語言、地域等優(yōu)勢，是一部分超高凈值人群的重要選擇。這一點，從全世界各個重要的私人銀行、家族辦公室都在新加坡設立分支機構就可以看出來。

新加坡家族信托相關法律沿襲英國信托法原則，信托主要受到《受托人法》（Trustee Act）規(guī)制，《受托人法》持續(xù)被根據市場要求修改；信托經營管理受到《信托公司法》（Trust Companies Act）規(guī)制與調整，《信托公司法》允許信托公司為新加坡境內或境外信托提供信托管理服務；信托公司的經營許可和信托管理受到新加坡金融管理局管理。?新加坡地區(qū)家族信托相關優(yōu)勢如下：

第一，法律優(yōu)勢。新加坡法律允許信托設立人保留投資者資產管理權力；信托最長存續(xù)期限為100年；信托收益積累期限為信托期限；新加坡法律規(guī)定有反強制繼承規(guī)則，外國人在新加坡設信托將免受強制繼承限制；但不允許設立非公益目的信托。

第二，稅務優(yōu)勢。新加坡不存在資本利得稅，且于2008年廢除遺產稅。新加坡適用領土稅收原則（屬地原則），針對來源于新加坡的收入征稅。對于有權獲得信托財產的非新加坡居民受益人而言，信托財產收入將作為信托受托人的法定收入而征稅，向受益人分配該等收入時不需再次征稅。合格境外信托（Qualified Foreign Trusts，即信托設立人及受益人均非新加坡公民或居民）及其相關控股公司可針對特定收入享有免稅地位。對于有權獲得信托財產的新加坡居民受益人而言，不將信托財產收入作為受托人的法定收入課稅，但受益人須就信托分配所得繳納所得稅，但在滿足特定條件時可獲得免稅地位。

第三，信托監(jiān)管優(yōu)勢。新加坡并無信托公開備案要求，家族信托具有良好的保密性。對于外國信托而言，新加坡稅法不要求披露信托設立人、受益人，也并未要求外國信托登記或向政府部門提交信托文件。

值得注意的是，目前中國香港、新加坡使用私人信托公司以允許家族成員擁有更大的資產控制權，但鑒于受托公司的所有權可能因私人信托公司的股東離世導致的遺產糾紛而受到影響，中國香港、新加坡等管轄權可能考慮引進特別信托制度或特殊信托替代制度。?英屬維爾京群島的特別信托制度取消受托人對董事的監(jiān)督和干預以及運營英屬維爾京群島公司職責，而設立人可徑直管理公司；開曼群島的特殊信托替代制度因其可不設置受益人，而可單獨作為持有私人公司股票的工具，從而允許家族成員保留對相關信托管理的一定程度的控制權。特別信托制度或特殊信托替代制度詳細內容請見后文關于英屬維爾京群島與開曼群島信托情況的介紹。

開曼：具有稅務籌劃需求的客戶的優(yōu)選

開曼是深受資本市場偏愛的群島。諸多VIE結構（Variable Interest Entities，可變利益實體）的互聯(lián)網公司都將公司設立在開曼。開曼由于其靈活的信托、公司相關立法，深受具有稅務籌劃需求的客戶歡迎。

開曼群島信托法包括判例法和制定法，其中制定法主要包括《信托法》（Trust Law）（2011年修訂），含《特殊信托替代制度法》［The Special Trusts（Alternative Regime）Law］、《永續(xù)法》（Perpetuities Law）（1999修訂）、《私人信托公司條例》（Private Trust Companies Regulations）（2008年版）。開曼群島法律設立的信托類型包括：酌情信托、免稅信托（exempted trust）、特殊信托替代制度信托（STAR trust）、私人信托公司。?開曼群島家族信托相關優(yōu)勢如下：

第一，法律優(yōu)勢。開曼群島法律允許信托設立人保留的權力較為廣泛，例如變更信托、撤銷信托及指導投資的權力；信托最長存續(xù)期限為150年，特殊信托替代制度信托除外；信托收益積累期限為信托期限；允許非公益目的信托。

第二，稅務優(yōu)勢。開曼群島并無任何有關信托的直接或間接稅項。

第三，信托監(jiān)管優(yōu)勢。開曼群島并無信托公開備案要求，家族信托具有良好的保密性。

第四，特殊信托替代制度信托。該類信托的信托受益人可不確定且人數無限制，或為慈善、非慈善目的設立（只要目的合法且不違反公共政策），且信托不會因該等不確定而無效。該類信托要求至少有一個受托人為在開曼群島注冊成立的信托公司或私人信托公司。該類信托必須有一個執(zhí)行人強制執(zhí)行信托條款，且執(zhí)行權與收益權分離，即受益人不得擔任執(zhí)行人，且受益人無權要求披露信托及其持續(xù)管理的信息。該類信托無最長存續(xù)期限限制。該類信托不得在開曼群島持有土地，但可持有公司股權、合伙或其他實體的財產份額。

英屬維爾京群島：與開曼齊名的法域

英屬維爾京群島是與開曼齊名的一個法域，兩者的競爭關系使得兩個地區(qū)近些年都更新了自己的相關立法，以便于吸引更多的島外公司與個人來設立信托。
英屬維爾京群島信托法的一般原則來源于英國信托法。英格蘭普通法和衡平法的原則作為英屬維爾京群島適用法的補充。英屬維爾京群島信托相關制定法包括《受托人法》及1993年《受托人修訂法》（Trustee Amendment Act）、《英屬維爾京群島注冊和記錄法》（含修正案）、《英屬維爾京群島特別信托法》。

綜合來看，英屬維爾京群島家族信托的優(yōu)勢如下：
第一，法律優(yōu)勢。英屬維爾京群島法律允許信托設立人保留的權力較為廣泛，例如變更信托、撤銷信托及指導投資的權力；英屬維爾京群島信托最長存續(xù)期限為360年，但慈善信托或其他目的信托可無限期持續(xù)；信托收益積累期限為信托期限；允許非慈善目的信托。

第二，稅務優(yōu)勢。英屬維爾京群島所得稅為零稅率，沒有資本利得稅或遺產稅。

第三，信托監(jiān)管優(yōu)勢。英屬維爾京群島并無信托公開備案要求，無須向政府部門提交信托文件、根據信托文件的任命文件等，家族信托具有良好的保密性。

第四，特別信托。一般而言，受托人有義務為受益人的最佳利益行事，并保護和提高信托資產的價值。特別信托僅適用于擁有英屬維爾京群島公司股份的英屬維爾京群島信托，其主要作用是取消受托人的監(jiān)督和干預董事的行為以及運營英屬維爾京群島公司職責。在實踐中，除非決定從信托中釋放股份，否則由英屬維爾京群島公司的董事決定如何管理標的資產。

澤西島：近年崛起的信托設立地

與老牌的開曼與英屬維爾京群島不同，澤西島算是近些年崛起的信托設立地。

澤西島采用英國傳統(tǒng)信托法律原則。澤西島信托相關制定法主要包括1984年《澤西島信托法》［Trusts（Jersey）Law 1984］?及其后續(xù)修正案。此外，就澤西島信托而言，信托法未有規(guī)定的事項或未有澤西島司法機構管轄的事項，澤西島法庭將適用英格蘭及英聯(lián)邦判例法作為補充。綜合來看，澤西島家族信托的優(yōu)勢如下：

第一，法律優(yōu)勢。澤西島法律允許信托設立人保留的權力較為廣泛，例如變更信托、撤銷信托及指導投資的權力；澤西島法律并未設立信托最長存續(xù)期限（不論是目的信托還是全權信托）；信托收益積累期限為信托期限；允許非慈善目的信托。

第二，稅務優(yōu)勢。澤西島無資本利得稅或遺產稅；澤西島個人所得稅僅面向澤西島居民或經常居所地為澤西島的人征收。

第三，信托監(jiān)管優(yōu)勢。澤西島并無信托公開備案要求，無須向政府部門提交信托文件、根據信托文件的任命文件等，家族信托具有良好的保密性。

耿西島：與英國關系緊密的新興信托設立地

耿西島也是一個近些年崛起的信托設立地，因為其與英國特別是英國判例法的緊密關系，也獲得了一定的家族信托市場份額。

耿西島信托相關的制定法主要為2007年頒行的《耿西島信托法》［Trusts（Guernsey）Law 2007］。《耿西島信托法》系統(tǒng)規(guī)定了信托的設立、財產、信托受益人、受托人義務等。除制定法外，耿西島適用英國普通法及衡平法作為補充。耿西島家族信托的優(yōu)勢如下：

第一，法律優(yōu)勢。耿西島法律允許信托設立人保留的權力較為廣泛，例如變更信托、撤銷信托及指導投資的權力；耿西島法律并未設立信托最長存續(xù)期限（不論是目的信托還是全權信托）；信托收益積累期限為信托期限；允許非慈善目的信托。

第二，稅務優(yōu)勢。耿西島無資本利得稅或遺產稅；耿西島個人所得稅僅面向耿西島居民或經常居所地為耿西島的人征收。

第三，信托監(jiān)管優(yōu)勢。耿西島并無信托公開備案要求，無須向政府部門提交信托文件、根據信托文件的任命文件等，家族信托具有良好的保密性。

美國：需要綜合規(guī)劃和詳細了解的獨特法域

將美國作為一個法域單獨闡述，是有重要原因的。首先，由于子女教育等原因，美國是移民的一個常見的重要目的地選項。其次，與其他法域不一樣，移民美國之時移民者在美國通常還會購買土地、不動產等資產，開設賬戶、設立公司的家庭更不在少數。最后，美國一向以稅務體系復雜、征收規(guī)則苛刻著名，而其他法域，特別是諸多島國，則是以免稅與稅務優(yōu)惠為特點?；诖?，我們對美國家族信托進行單獨介紹。

鑒于美國各州有獨立的法律和稅務體系，本部分選取美國設立信托較為集中的加利福尼亞州（以下簡稱“加州”）、特拉華州及南達科他州作為標本討論美國家族信托的獨特之處。

復雜的法律體系
美國系普通法系，各州家族信托適用的法律包括制定法與普通法（判例法）；制定法與普通法均分為州法律及聯(lián)邦法律。

聯(lián)邦層面，就制定法而言，除稅務相關法律外，美國統(tǒng)一州法委員會制定聯(lián)邦《統(tǒng)一信托法》（Uniform Trust Code）（2010年修訂）供各州采用（截至2013年，已有25個州采用或部分采用《統(tǒng)一信托法》）??！督y(tǒng)一信托法》制定前，聯(lián)邦信托相關法律較為混亂?！督y(tǒng)一信托法》對于信托訴訟程序、代理、信托設立、生效、修改和終止、債權人請求權、可撤銷信托、受托人權利義務等做出規(guī)定。就普通法而言，信托的普通法規(guī)則被總結在信托法重述中。

各州層面，具體情況有所差別，以下就加州、特拉華州及南達科他州法律體系進行簡要介紹。

加州法律體系：就制定法而言，加州并未采用《統(tǒng)一信托法》，而在此前已制定加州《信托法》。加州《信托法》系統(tǒng)規(guī)定信托設立、生效、修改、終止，信托受托人及受益人，信托管理，受托人權力及其對受益人應承擔的責任，信托財產本金與收益，信托相關司法程序，第三人權利等。

根據加州《信托法》第15002條之規(guī)定，除非信托適用的普通法被制定法修改，信托適用的普通法應當為本州法律。?因此，加州家族信托應當適用加州普通法。

特拉華州法律體系：就制定法而言，特拉華州并未采用《統(tǒng)一信托法》，而是在《特拉華州法典》（Delaware Code）第五部分信義關系（Fiduciary Relations）規(guī)定信托相關制度，包括一般條款、法院指定受托人、信托基金的賬簿記錄與分配、受托人賠償、信托的合格處分、受托人責任與信托相對人權利等；《2013年信托法案》（2013 Trust Act）對《特拉華州法典》的相關條文做出部分修訂。除制定法外，特拉華州信托仍適用特拉華州的普通法，受特拉華州判例的規(guī)制。值得注意的是，特拉華州信托法具有以下優(yōu)勢：

第一，允許永續(xù)信托，特拉華州于1995年立法允許永續(xù)信托；

第二，為信托設立人保留廣泛的法律權利：允許信托設立人控制信托的投資、管理及分配決策，允許信托設立人為受益人創(chuàng)設特定權利及義務、設置受托人權力；

第三，信托具有良好的保密性，除非信托文件、遺囑或法院命令明確要求進行清算，否則信托文件無須提交給法院或登記，且允許在受益人不符合特定條件（如年齡等）時不向受益人披露信托相關信息；

第四，允許設立非公益的目的信托，且該等目的信托無最長存續(xù)期限限制；

第五，允許設立定向信托（directed trust），允許信托文件設立顧問，要求受托人按照顧問的指示處分、分配信托財產，限制受托人按照該等指示處分、分配信托財產的責任；

第六，法院不對信托的日常管理實施監(jiān)督。

南達科他州法律體系：就制定法而言，南達科他州也并未采用《統(tǒng)一信托法》，而是在《南達科他州法典》（Codified Laws）標題55受信人與信托（Fiduciaries and Trusts）規(guī)定信托相關制度，包括信托的類型與設立、受托人權利義務與責任、受托人的投資管理權、信托財產的合格處分等。

就普通法而言，南達科他州的信托仍受到本州判例法的規(guī)制。值得注意的是，南達科他州信托法具有以下優(yōu)勢：第一，允許設立永續(xù)信托；第二，信托具有良好的保密性，信托文件無須且權力機關無權要求提交或登記，且允許不向信托受益人披露信托信息；第三，對信托財產的數額并無上限要求；第四，允許設立非公益的目的信托，且該等目的信托無最長存續(xù)期限限制。

復雜的稅務體系
加州家族信托稅務受到美國國稅局（Internal Revenue Service）及加州特許經營稅務委員會（California Franchise Tax Board）管理。根據《美國國內稅收法》（Internal Revenue Code）相關條款，美國公民、居民（含美國國內信托，下同）所得稅適用全球征稅原則，就美國公民、居民全球財產的贈與、繼承及隔代傳承均征稅；?對于非美國公民、居民（含國外信托），僅對其來源于美國境內的所得征收所得稅，其位于美國的財產的贈與、繼承、隔代傳承均征稅。?除美國聯(lián)邦稅務外，加州特許經營稅務委員會對于加州的家族信托征稅，例如所得稅等。當然，美國聯(lián)邦及加州稅法均規(guī)定有信托稅收減免政策。

鑒于美國較為完善的信托法律體系，以及較為嚴格的贈與稅、遺產稅，為稅務籌劃及實現家族財富傳承等目的，目前在美國，特別是加州、特拉華州及南達科他州，高凈值人士設立家族信托較為常見。

非美國人以信托方式持有美國地區(qū)財產
目前，非美國人持有美國地區(qū)財產的情況較為常見。?根據《美國國內稅收法》第7701條之規(guī)定，美國人指美國公民（美國可為雙重國籍之一）或美國居民。反向解釋可知，非美國人指不具有美國國籍且非美國居民的人。持有美國地區(qū)財產的非美國人面臨著較為嚴格的稅務負擔：

第一，所得稅。根據《美國國內稅收法》，非美國人應就來源于美國的所得繳納所得稅，所得包括：美國公司股利（不含出售美國證券所得）、不動產租賃所得、出售不動產所得、美國人負債孳息、因向美國或非美國機構提供在美國接受的服務而獲得的工資所得、版稅等。

所得稅稅率與美國人適用的稅率相同，若美國與非美國人國籍國締結的條約對此有所調整的，以條約規(guī)定的稅率為準。

第二，遺產稅。根據《美國國內稅收法》，以下財產屬于美國地區(qū)財產，須征收遺產稅：位于美國的不動產、位于美國的動產（如珠寶、藝術品、汽車等）、美國公司的股份?、美國經紀人保管的現金存款、美國共同基金的貨幣市場賬戶，以及美國保管箱中的現金、對美國債務人的債權、合伙財產份額、人壽保險賠償金等。

第三，贈與稅與美國人受贈報告。非美國人僅針對贈與位于美國的動產和不動產納稅，贈與稅有一定年度免稅額度（2016年為14 000美元）。贈與美國公司的股票無須繳納贈與稅。美國人在一個自然年內接受非美國人大額贈與的，應當提交受贈財產報告。

就非美國人而言，除前文已論及的保密、資產隔離、避免繼承或財產分割訴訟等美國信托目的外，以信托方式持有美國地區(qū)財產具有較為明顯、特殊的稅務優(yōu)勢：

外國信托僅就美國所得預扣所得稅，但美國人應就其收到的外國信托的分配納稅，該等分配所得累計入其收入所得，除非外國信托被認定為授予人信托。以信托方式持有美國地區(qū)財產可籌劃所得稅、遺產稅、贈與稅。

根據《美國國內稅收法》，除非美國法庭可對信托管理進行主要監(jiān)督且一個以上的美國人有權控制信托的所有重大決定，該等信托即為外國信托?！爸卮鬀Q定”包括是否及何時分配本金及收入，分配數額，選定受益人，投資決定權，是否終止信托、是否就信托相關權利主張實施承認、放棄或提起仲裁，是否代表信托起訴或應訴，是否向受托人通知增加、減少或確定繼承人，是否將某項收入作為信托財產本金或收益等。