生物醫(yī)藥系列 - 生物疫苗

生物疫苗屬于生物醫(yī)藥的細分板塊；

生物疫苗是指：將病原微生物（如細菌、病毒等）及其代謝產物，經過人工減毒、滅活或利用基因工程等方法制成的用于預防傳染病的自動免疫制劑；

常見的疫苗種類有：

mRNA疫苗是指以病原體抗原蛋白對應的 mRNA 結構為基礎，通過不同的遞送方式遞送至人體細胞內，經翻譯后能刺激細胞產生抗原蛋白、引發(fā)機體特異性免疫反應的疫苗；滅活疫苗是指選用免疫原性強的病毒或細菌培養(yǎng)經滅活劑滅活后制成的疫苗；聯(lián)合疫苗將兩種或兩種以上病原生物的抗原成分放在一起進行注射，可以預防多種疾病的疫苗；多糖疫苗 將特異性的多糖純化后制成的疫苗；結合疫苗采用化學方法將多糖共價結合在蛋白載體上所制備成的多糖-蛋白結合疫苗；凍干疫苗 通過凍干方式生產的疫苗，凍干是一種涉及冷凍疫苗、降壓及 通過升壓除冰的低溫脫水工藝；減毒活疫苗通過人工定向變異的方法使病原微生物毒力減弱或喪失，但仍保持良好的免疫原性，用該種活的、變異的病原微生物制成的疫苗；整個全球疫苗市場，主要是由國外公司主導；

國際疫苗四大巨頭輝瑞(Pfizer)、葛蘭素史克(GSK)、默沙東(MSD)、賽諾菲(Sanofi) 共同占據了全球疫苗市場超過 85%的市場份額；

國內在 1989 年衛(wèi)生部將計劃經濟時代的中央防疫處以及六個地方研究所（北京、上海、武漢、成都、長春、蘭州生物制品研究所）整合組建成立中國生物制品總公司，即 “中生集團” 的前身；

而國內疫苗產業(yè)目前集中度較低，疫苗生產企業(yè)數量較多，在技術研發(fā)實力，綜合技術平臺與創(chuàng)新產品管線與國外都有不小差距；

國內創(chuàng)新疫苗與國外有較大的差距，但 HPV 和肺炎疫苗在 2021 年新冠疫情大環(huán)境中增長速度領先；

我們來看生物疫苗指數和滬深 300走勢對比：

然后，我們再看疫苗指數的成分股，按照流通市值排名：

市值在 500以上的是：智飛生物、復星醫(yī)藥、沃森生物、長春高新；

疫苗板塊指數，從10月低點到目前最高點，反彈約 34%；

選取其中主要的上市公司作為分析；

剔除了疫苗收入占比小于50%的公司；

智飛生物（300122）、康希諾（688185）、萬泰生物（603392）、康泰生物（300601）、百克生物（688276）、歐林生物（688319）、康華生物（300841）、華蘭生物（002007）、金迪克（688670）

接著我們來看具體的產品，主要是一些創(chuàng)新疫苗，如 HPV疫苗，肺炎疫苗，帶狀皰疹疫苗；

HPV 疫苗：人乳頭瘤病毒疫苗，也稱為宮頸癌疫苗；

目前全球已上市的 HPV 疫苗共 5 種，其中二價疫苗有三種分別由葛蘭素史克（GSK）、萬泰生物、沃森生物生產，而高價疫苗包括九價和四價兩種，僅默沙東可以生產，其中智飛生物為默沙東國內代理；

具有HPV疫苗的公司有：

萬泰生物，具有九價 HPV（大腸埃希菌），二價 HPV（已上市）沃森生物，具有九價 HPV（畢赤酵母），二價 HPV（已上市）上海博唯，具有四價 HPV（漢遜酵母），九價 HPV（漢遜酵母）中生集團，具有四價 HPV（漢遜酵母，11價HPV（漢遜酵母）康樂衛(wèi)士，具有三價 HPV（大腸桿菌），九價HPV（大腸埃希菌）瑞科生物，具有重組九價 PV（漢遜酵母），重組二價（16/18）HPV疫苗，重組二價（6/11）HPV疫苗，第二代重組四價 HPV疫苗，第二代重組九價 HPV疫苗諾寧生物/神州細胞，具有 14價 HPV（昆蟲細胞）上海所，具有四價 HPV（畢赤酵母）主要是沃森生物和萬泰生物；

具有肺炎疫苗的公司有：

康希諾，具有 13價肺炎球菌結合疫苗，吸入用 Ad5-nCoV康泰生物，具有 13價肺炎球菌結合疫苗，23價肺炎球菌多糖疫苗沃森生物，具有 13價肺炎球菌結合疫苗智飛生物，具有 15價肺炎球菌結合疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗具有帶狀皰疹疫苗的公司有：

百克生物，采用的技術路線是減毒活疫苗智飛生物，采用的技術路線是重組蛋白（CHO細胞）康希諾，采用的技術路線是重組蛋白沃森生物，采用的技術路線是 mRNA艾博生物，采用的技術路線是 mRNA

智飛生物

主營業(yè)務是：疫苗、生物制品的研發(fā)、生產和銷售；

主要產品包括：

公司主要營收均來自于疫苗業(yè)務，分為自研產品和代理產品兩部分；

大部分營收都是來自代理產品，其中，由默沙東公司研發(fā)生產的產品包括：HPV疫苗、五價輪狀病毒疫苗、五價輪狀疫苗、滅活甲肝疫苗、23 價肺炎疫苗；

國內 HPV 九價疫苗目前只有智飛生物；

萬泰生物

主營業(yè)務：體外診斷試劑、儀器與疫苗的研發(fā)、生產及銷售；

其中，疫苗是主要營收來源，占營收的 73%，主要面向國內市場；

公司研發(fā)、生產和銷售的疫苗主要包括戊肝疫苗、宮頸癌疫苗、20 價肺炎疫苗等基因工程疫苗以及鼻噴新冠疫苗、凍干水痘減毒活疫苗、新型凍干水痘減毒活疫苗（VZV-7D）等；

其中，公司生產的 益可寧 Hecolin 疫苗系全球唯一上市的戊型肝炎疫苗；

馨可寧 Cecolin 疫苗系首個獲批上市的國產宮頸癌疫苗；

主要是：重組戊型肝炎疫苗 和 二價 HPV疫苗；

康泰生物

主營業(yè)務：人用疫苗的研發(fā)、生產和銷售；

一類疫苗：主要由 10μg 規(guī)格乙肝疫苗、麻疹風疹聯(lián)合減毒活疫苗、新冠疫苗及 Sabin 株脊髓灰質炎滅活疫苗（Vero 細胞）等構成；

二類疫苗：主要由 20μg 和 60μg 規(guī)格乙肝疫苗、四聯(lián)疫苗、13 價肺炎結合疫苗、23 價肺炎多糖疫苗、Hib/凍干 Hib 疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）等構成；

百克生物

主營業(yè)務：從事人用疫苗的研發(fā)、生產和銷售；

公司目前擁有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品；

歐林生物

主營業(yè)務：從事人用疫苗的研發(fā)、生產和銷售；

康華生物

主營業(yè)務：疫苗的綜合性研究、開發(fā)、經營；

主要產品是：狂犬病疫苗和寵物疫苗；

康希諾

主營業(yè)務：研發(fā)、生產和商業(yè)化符合中國及國際標準的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)；

主要產品是肺炎相關，Ad5-nCoV 新冠疫苗、吸入用 Ad5-nCoV 新冠疫苗、新型冠狀 病毒 mRNA 疫苗等疫苗；

金迪克

主營業(yè)務：專注于人用疫苗研發(fā)、生產、銷售的生物制藥企業(yè)；

公司的主要產品包括對流行性感冒、狂犬病、水痘、帶狀皰疹和肺炎疾病等 5 種傳染性疾病進行預防的 10 種人用疫苗產品；

其中已上市銷售的產品 1 個，四價流感病毒裂解疫苗；

沃森生物

主營業(yè)務：疫苗產品的研發(fā)、生產、銷售;

其中 13價肺炎結合疫苗和HPV疫苗已上市，這里的是 二價 HPV；

成大生物

公司主要在銷產品為人用狂犬病疫苗（Vero 細胞）、人用乙腦滅活疫苗（Vero 細胞）；

在人用狂犬病疫苗方面，公司作為龍頭企業(yè)，在批簽發(fā)、銷售量等方面仍然處于領先地位；

在人用乙腦滅活疫苗方面，公司生產的乙腦滅活疫苗是目前中國市場上唯一在售的國產乙腦滅活疫苗；

2022Q3主要疫苗公司業(yè)績情況：

從凈利潤來看，增速為正的只有萬泰生物和沃森生物；

長遠來看，我們需要區(qū)分出肺炎疫苗和其他疫苗，在當下肺炎嚴重，一旦反轉，可能公司營收就會大幅受到影響，這個需要大家注意，還有就是一些公司疫苗業(yè)務占比不超過 50%的，比如華蘭生物這些，感興趣的可以下來研究；

研究產業(yè)鏈和行業(yè)板塊是拓展自己的股票池，知道什么股票是什么行業(yè)，公司主要產品是什么，在產業(yè)鏈的那些環(huán)節(jié)等等，才是分析的重點；

單篇文章有限，具體的細分的東西只能以后再聊；