家族信托業(yè)務的參與主體

從家族信托業(yè)務涉及的職能角色劃分，可以分為受托、運營、托管、資產(chǎn)配置及定制化服務提供者。而國內(nèi)參與家族信托業(yè)務的相關(guān)主體包括信托公司、商業(yè)銀行、券商、保險公司、家族辦公室、第三方財富管理、還有律師事務所、會計師事務所、其他資產(chǎn)管理機構(gòu)等，大家都很多的的介入的角度，但是每一個機構(gòu)提供的側(cè)重點也不一樣的。

家族信托的不同業(yè)務職能

（1）受托和運營職能。在我國現(xiàn)行的法律框架下，信托公司是國家特許經(jīng)營的、受監(jiān)管的受托人，在我國，營業(yè)家族信托的受托人只能由信托公司擔任。除此之外，非營業(yè)信托的受托人，也就是民事信托，可以由自然人、一般的法人擔任，其從事信托活動的資格也不需要取得主管機關(guān)的許可和審批。

（2）托管職能。家族信托的資金需要開設(shè)獨立的托管賬戶，托管人的職責主要包括安全保管金融類資產(chǎn)、辦理清算交割、信息披露、估值、對托管財產(chǎn)報告出具意見等。同時托管人對于家族信托合同中約定的投資范圍、投資比例限制等也有審核義務。目前這一職能只能由銀行擔任。

（3）資產(chǎn)配置職能。家族信托財產(chǎn)的保值增值是業(yè)務架構(gòu)中最重要的職能之一，也是各主體競爭最激烈的職能，除信托公司外，銀行、券商、第三方財富機構(gòu)、其他資產(chǎn)管理公司及保險公司等，也可以投資顧問或財務顧問的角色提供配置服務。

（4）定制化事務管理職能。根據(jù)服務類型的不同，信托公司、律師事務所，會計師事務所（稅務規(guī)劃）、保險公司（保險金信托），慈善機構(gòu)（慈善信托），可以為家族信托提供財產(chǎn)規(guī)劃、風險隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化服務。

不同主體可提供的服務及功能

（1）信托公司。在家族信托設(shè)立階段，信托公司要根據(jù)監(jiān)管要求對委托人進行盡職調(diào)查，審查受托財產(chǎn)合法性和合理性；并根據(jù)委托人的需求設(shè)計家族信托架構(gòu)、分配方案、投資方案，通過信息系統(tǒng)和法律文件具體落實和實施。

在家族信托運行階段，信托公司主要承擔信托財產(chǎn)管理和事務性管理工作。

在資產(chǎn)配置能力上，信托公司已形成自身業(yè)務優(yōu)勢：過去多年信托公司在投資銀行業(yè)務、債性投資、非標投資等方面具備有競爭力的研究管理能力，為客戶提供了持續(xù)穩(wěn)定收益，也培育了一大批高凈值和超高凈值的穩(wěn)定客戶群體。

在家族信托業(yè)務中，信托財產(chǎn)的財產(chǎn)管理方式主要有四種模式：即全權(quán)委托型管理、咨詢型管理、指令型管理、和顧問型管理。

全權(quán)委托型管理是以信托公司為主導的主動管理模式，即委托人全權(quán)委托信托公司按照事先約定的投資范圍和財產(chǎn)管理方式為客戶進行投資和財產(chǎn)管理；咨詢型管理是信托公司負責向客戶提供投資和財產(chǎn)管理建議，客戶做最終決策；指令型管理是以委托人為主導的被動管理模式，即信托公司完全按照委托人的具體指令執(zhí)行操作。顧問型管理是以第三方財務顧問為主導的被動管理模式，即委托人聘請的或委托人授權(quán)信托公司聘請的第三方財務顧問按照事先約定的投資范圍和財產(chǎn)管理方式向委托人及信托公司提供投資和財產(chǎn)管理建議。

家族信托的事務性管理涉及信托利益分配，信托公司需要根據(jù)信托方案對受益人的分配申請進行資格審查，并執(zhí)行分配指令。此外，信托公司還要負責信托資產(chǎn)的估值復核、信息披露、執(zhí)行變更家族信托方案指令、終止清算等全流程運營和服務工作?？梢哉f家族信托的傳承、資產(chǎn)隔離、財產(chǎn)規(guī)劃、特殊安排等功能都要通過信托公司的合約、系統(tǒng)和運營實現(xiàn)。

（2）銀行。銀行在家族信托業(yè)務開展過程中主要擔任托管、投資顧問或財務顧問角色。相比其他機構(gòu)，商業(yè)銀行有更好的信用基礎(chǔ)；同時，高凈值人群與主辦銀行的往來業(yè)務較多，雙方容易建立穩(wěn)固的信任關(guān)系。除此之外銀行還承擔了家族信托的托管職能，為家族信托開立獨立的托管賬戶，確保資金安全，同時對家族信托交付金融資產(chǎn)進行估值、復核等。

（3）券商。券商在家族信托業(yè)務中主要擔任投資顧問或財務顧問角色。與銀行一樣，券商在資產(chǎn)配置，尤其是在二級市場配置方面有著牌照和研究優(yōu)勢，不少券商也利用這一優(yōu)勢開展了家族信托業(yè)務。

（4）第三方財富機構(gòu)。第三方財富機構(gòu)在家族信托業(yè)務中主要擔任投資顧問、財務顧問或咨詢顧問的角色。相較于信托、銀行和券商，第三方財富機構(gòu)在業(yè)務上更為靈活，比如可協(xié)助客戶搭建境內(nèi)外家族信托架構(gòu)。

（5）律師事務所。在家族信托設(shè)立前，律所可以提供法律咨詢服務、交易架構(gòu)設(shè)計、參與盡職調(diào)查及方案設(shè)計、提供法律意見、協(xié)助制作法律文本等。在家族信托設(shè)立后，委托人還可選擇律師事務所擔任監(jiān)察人或者執(zhí)行人的角色。

（6）會計師事務所。對于有涉外身份或涉及境外稅務籌劃的委托人，會計師事務所的稅務籌劃是其家族信托方案設(shè)計中的重要部分。這部分職能主要由會計師事務所或稅務事務所參與。

（7）保險公司。保險公司在家族信托架構(gòu)中可以擔任投資顧問或者投資管理人角色，家族信托的投資配置可能涉及保險產(chǎn)品或者保險公司發(fā)行的資管產(chǎn)品。另外，在保險金信托中，可以將保險產(chǎn)品的受益人變?yōu)榧易逍磐?，也可由家族信托來支付保險金，這部分需要保險公司與信托公司共同配合完成。

（8）慈善組織。近年來，隨著我國慈善事業(yè)的發(fā)展、公益慈善路徑的豐富，高凈值人群回饋社會的意愿上升、渠道暢通，家族信托的設(shè)立目的中慈善的出現(xiàn)頻率越來越高，慈善組織在具體慈善項目的選擇、捐贈的落實等方面有著更為豐富的經(jīng)驗和體系，因此慈善組織在家族信托中的參與度較以往明顯提升。

（9）其他資產(chǎn)管理公司。如公募基金、私募基金等投資機構(gòu)，都可以家族信托投資顧問或投資管理人角色，為家族信托中的信托財產(chǎn)實現(xiàn)保值增值。