近日，1500億元廣州產業(yè)投資母基金和500億元廣州創(chuàng)新投資母基金成立，“劍指”構建萬億級的產業(yè)發(fā)展基金群。廣州2000億元母基金如何盤活用好存量國資，助力現代化產業(yè)體系構建？如何當好“耐心資本”，為當地產業(yè)發(fā)展提供全周期“雨林式”服務？在產業(yè)引導和市場化之間如何做好平衡？帶著這些問題，南方日報記者獨家專訪了廣州產投集團總經理葛群。

既要兼顧產業(yè)引導，又要兼顧財務回報

在當前產業(yè)投資基金募資普遍遇冷的大背景下，廣州大手筆成立總規(guī)模2000億元母基金為市場提振信心。廣州產投集團董事長高東旺在母基金成立大會上表示，兩大母基金既不是一般的政府引導基金，也不是簡單的市場化基金。

對此，應如何理解？“一般的政府引導基金普遍為財政資金出資，此次成立的母基金則主要通過盤活存量國有資源來進行募資。”葛群介紹，作為廣州國有資本投資運營平臺，廣州產投遵循充分盤活存量國有資源，樹立全市國資發(fā)展“一盤棋”的投資理念，按照“政府指導、企業(yè)運作、專業(yè)執(zhí)行、綜合監(jiān)督”的指導思想設立兩大母基金。

廣州國資資產總額突破6萬億元，為2000億元母基金提供了實力支撐?！爱斍皬V東正在大力推進高質量發(fā)展，圍繞廣東省‘以實體經濟為本、堅持制造業(yè)當家’、廣州市‘產業(yè)第一、制造業(yè)立市’的戰(zhàn)略布局，廣州國資在帶動產業(yè)高質量發(fā)展方面應該發(fā)揮更大的作用，為產業(yè)、科技發(fā)展注入金融‘活水’?！备鹑罕硎?。

“也正因此，兩大母基金既要發(fā)揮國資的‘公轉’作用，為廣州國資激活存量、擴大增量、疊加能量、提高質量，又要在運作上更加市場化、體現靈活和開放?！备鹑禾岬?，這要求兩大母基金既要兼顧產業(yè)引導，通過引入一批重大產業(yè)項目，助力廣州高質量構建現代化產業(yè)體系，服務廣州科技創(chuàng)新戰(zhàn)略；又要兼顧財務回報，實現國資的保值增值，實現二者平衡。

為項目提供資本資源服務等解決方案

葛群提到，兩大母基金成立的初衷，就是希望通過大投資拉動產業(yè)導入、大運作布局產業(yè)未來、大招商落地產業(yè)項目。這是廣州產投一直堅持的理念——投資廣州、投資實體、投資未來?！拔覀円闇蕪V州在產業(yè)新舊動能轉換和轉型升級機遇中的核心需求，發(fā)揮資本的積極作用，推動廣州產業(yè)延鏈、補鏈、強鏈、擴鏈?！?/p>在積極進行產業(yè)投資、產業(yè)布局的同時，廣州產投堅持另一個理念——做好“耐心資本”。何為“耐心資本”？對此，葛群解釋，要從過去關注單一項目財務投資收益和退出方式的任務式、單點式、分段式短期思維轉向“耐心資本”全要素設計、全過程陪伴、全周期服務的長期思維，為所投項目提供資本、資源、服務等一攬子解決方案，賦能產業(yè)長遠發(fā)展。他說，以母基金為抓手，廣州產投將為企業(yè)提供全周期“雨林式”服務，“包括資本服務、政策服務、專業(yè)園區(qū)建設運營、科技金融、成果轉化、人才引進及培育”。

在運作上，母基金將更加市場化、更加靈活、更加開放?！拔覀儎倓傞_始籌備母基金的時候就達成了共識，一定要市場化運作?！彼毖裕澳富鸩荒堋路甲再p’，如果設置的返投比例太高、要求太多，有能力、有實力的投資機構就不愿意參與合作了?！?/p>這種共識很好地體現在了兩只母基金的合作條件上。例如，1500億元廣州產業(yè)投資母基金沒有管理人注冊地要求；返投比例不低于母基金出資額的1.2倍，且設置了“寬返投”認定。500億元廣州創(chuàng)新投資母基金返投比例為1∶1；管理人引入落地廣州的，按兩倍計算返投金額。母基金出資比例可高達基金總認繳額度的50%。

正如高東旺在兩大母基金成立大會上所言：“我們強調返投比例、不強調做GP，強調股東賦能、不謀求控股，重在推動項目在廣州落地、開花、結果，構建萬億級的產業(yè)發(fā)展基金群?！?/p>與頭部機構合作，撬動萬億級產業(yè)基金群

在打法上，2000億元母基金選擇“頭雁牽引、集聚成勢”。“我們會和頭部機構、產業(yè)龍頭合作。一方面，借助其專業(yè)能力，一同尋找好項目；另一方面，與其合作設立子基金，共同推動產業(yè)發(fā)展?！备鹑赫f，在2000億元母基金規(guī)劃藍圖中，未來，廣州產投將通過與500—1000家頭部機構合作，撬動萬億級產業(yè)基金群。

他透露，目前，廣州產投已與華登國際、興橙資本、智路資本、IDG、高瓴資本、廣汽集團等40家機構和企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，設立基金達46支。已簽約的500億元前沿科技產業(yè)基金、300億元規(guī)模汽車產業(yè)基金、10億元超高清視頻產業(yè)基金、5億元顛覆性技術投資基金也將加快落地運作?！艾F在正在研究的項目有100個左右，其中部分是重大產業(yè)項目和產業(yè)鏈關鍵項目?！?/p>“對于好的項目，我們既可以與市場化投資機構共同設立子基金進行價值投資，也會做一部分直投?！彼f，希望依靠專業(yè)投資機構的專業(yè)判斷和專業(yè)能力，共同深挖更多好項目。

在對產業(yè)的判斷上，葛群介紹，廣州市制造業(yè)的產業(yè)門類豐富，但發(fā)展程度參差不齊，如果搞全面覆蓋、分散投資，將大大弱化產業(yè)投資的效果。因此，廣州產投在深入研判各個新興產業(yè)領域的發(fā)展趨勢基礎上，結合廣州市相關產業(yè)現狀和發(fā)展規(guī)劃，選出產業(yè)領域重點突破。“目前廣州產投投資項目主要分布在半導體、生物醫(yī)藥、新能源、商業(yè)航天等戰(zhàn)略性新興產業(yè)關鍵環(huán)節(jié)?！彼嘎?，未來還將開辟人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計算等前沿技術新賽道，推動重大產業(yè)項目落地廣州。

在企業(yè)的選擇上，兩只母基金有所錯位?！?500億元的產業(yè)投資母基金偏向于集中力量支持龍頭企業(yè)?！备鹑罕硎?，一個城市的龍頭企業(yè)多不多、是否強大，對產業(yè)來說至關重要。因此，比起一般政府基金撒網式投資的做法，產業(yè)母基金傾向于把資金集中投到本地龍頭企業(yè)，以及通過投資的方式將外面的龍頭企業(yè)引到廣州落地，通過其發(fā)展帶動一批上下游企業(yè)的引進和發(fā)展。

他提到，例如在集成電路領域，廣州產投將會為廣州引進一座設計院、一座晶圓廠、兩個封測廠，再加上領投粵芯，把廣州市的集成電路產業(yè)推向更高的平臺。在汽車領域，廣州產投除了投資埃安，還和廣汽集團設立規(guī)模300億元的基金，重點圍繞電池、智能網聯(lián)、汽車芯片進行布局，每個方向都希望在廣州形成千億元級別的產值。

而對于500億元的廣州創(chuàng)新投資母基金，葛群介紹，該基金按照投早、投小、投科技、投創(chuàng)新原則，重點投資高精尖領域和硬科技前沿領域初創(chuàng)型實體企業(yè)和未來產業(yè)項目，將與國際國內優(yōu)質創(chuàng)投機構合作組建一系列子基金，與高校、科學院校合作，打造超2000億元的母子基金群，促進原創(chuàng)科技成果轉化，服務于科技創(chuàng)新人才引進和科技成果轉化。

葛群表示，廣州創(chuàng)新投資母基金將以市場化為原則，采取更加靈活、高效的方式，廣泛吸納合作對象?！绊椖慷▋r、估值、退出等原則上按市場化規(guī)則進行?！彼岬?，對人才引進、成果轉化、顛覆性技術等項目，該基金可采取收益讓渡、股東賦能等多種方式支持創(chuàng)投項目做強做優(yōu)做大。

●南方日報記者 唐柳雯 陳穎