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新華財經(jīng)北京3月18日電（記者王虎云 閆鵬）在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展尤其是綠色發(fā)展過程中，構建科學合理的ESG評價體系至關重要。分析人士認為，我國ESG評價體系在評級指標、評級方法、信息披露等方面存在不足，需多方面著力，逐步完善ESG評價與信息披露標準體系。
國內(nèi)起步較晚ESG評價能提供財務信息以外的信息，有助于投資者篩選出具有可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)公司。一些國際投資機構已將企業(yè)ESG評價納入投資決策考慮因素。因此，ESG評價指標的科學性、合理性需重點關注。目前，我國ESG評級體系呈現(xiàn)出多元發(fā)展格局，與發(fā)達國家相比，我國ESG評級仍處于起步階段。畢馬威中國環(huán)境、社會及治理（ESG）主管合伙人林偉表示，ESG評級在國內(nèi)起步較晚，數(shù)據(jù)不充分，在評估內(nèi)容、評級指標、評級方法、信息披露幾個方面與國際先進水平存在一定差距。比如，國際評級機構的評價指標的構建往往基于大量基礎數(shù)據(jù)資料，有較主流的指數(shù)評級機構及相應龐大的研究團隊及數(shù)據(jù)庫支持，評價指標設定偏定量化。而國內(nèi)ESG由于發(fā)展時間較短，評價指標合理性有待印證。天風證券首席宏觀分析師宋雪濤認為，ESG本質(zhì)上是一種價值觀，各評級機構給出的結果不同，事實上客觀反映了評級者對不同問題的看重程度、對指標選取的獨有考量、對定性數(shù)據(jù)的處理習慣、對公司風險的思考框架，因此較難建立統(tǒng)一客觀的標準。“在評級方法上，不同ESG評級在權重設置上各有不同?！绷謧ヅe例說，美國指數(shù)編制公司MSCI會考慮各議題對公司及行業(yè)的影響程度和影響時間長短，如果影響程度大，MSCI會給予該議題更高的權重；國內(nèi)的商道融綠則根據(jù)行業(yè)，設置了通用指標和行業(yè)指標，并給予不同權重。宋雪濤認為，把ESG投資作為一種超越短期財務指標的價值觀投資，使用ESG評價更好地挖掘最具可持續(xù)性的公司，還需要充分考慮中國國情，合理設定范圍、度量和權重，進一步完善A股的ESG評價體系。信息披露不足近年來，雖然A股上市公司ESG信息披露水平逐步提升，但企業(yè)ESG信息披露的質(zhì)量和主動性仍顯不足，導致我國ESG評價體系的數(shù)據(jù)來源受到一定限制。“缺乏統(tǒng)一、規(guī)范、有效的可持續(xù)信息披露標準，這一短板制約著ESG在中國的長期健康發(fā)展?！鄙虾＝煌ù髮W兼職教授屠光紹表示，資產(chǎn)管理機構等投資人以ESG為標準選擇標的企業(yè)時，最重要的參考就是信息披露。目前ESG在中國發(fā)展最大的問題就是信息披露的標準不一致，這讓很多投資人在投資時會產(chǎn)生困惑，沒有標準就無從比較，也沒有辦法作評價，進而影響投資進度。林偉認為，在信息披露基礎數(shù)據(jù)層面，充分的信息披露是進行有效ESG評級的基礎。除港交所對港股上市企業(yè)有強制ESG披露要求外，當前國內(nèi)ESG信息披露仍具有企業(yè)披露意愿較低、口徑不統(tǒng)一、單位不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)真實性及可信度有待提高、且缺乏第三方數(shù)據(jù)機構驗證等問題，給ESG評價帶來了較大困擾。畢馬威中國前副主席龔永德表示，從我國上市公司ESG信息披露情況來看，存在三個方面的不足：對披露事項的覆蓋率不一致、披露的信息涵蓋范圍有待擴展、定量信息披露的比例有待提高。以2020年度中證800成份公司披露的信息為例，只有16.4%的公司披露了碳排放情況，而100%的公司披露了獨立董事占比情況。并且，披露的信息涵蓋范圍有待擴展。例如，對于環(huán)境事項，2020年度中證800成份公司的信息披露主要限于碳排放情況、水資源利用情況、排污情況等。近兩年，相關部委和行業(yè)組織積極探索ESG信息披露的相關標準。比如，2021年7月，中國人民銀行發(fā)布《金融機構環(huán)境信息披露指南》；2021年12月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)實施《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》。但業(yè)內(nèi)人士提出，現(xiàn)行規(guī)則局限于部分行業(yè)和企業(yè)，且對信息披露方式等缺乏細致要求，需加快制定國內(nèi)統(tǒng)一的ESG信息披露標準和指引。“有效且可以比較的ESG數(shù)據(jù)是可靠且可信的評級的堅實基礎，”林偉說，統(tǒng)一ESG信息披露范圍和口徑，是提供我國ESG評級的重要突破口。完善評價與信息披露體系完善ESG評價與信息披露標準體系，有助于提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，激勵企業(yè)綠色發(fā)展，助力實現(xiàn)“雙碳”目標。專家建議，建立有效的ESG投資激勵機制，并對信息披露可實施“分步走”策略。“ESG評價應整合企業(yè)所處地域的特定風險和發(fā)展階段的特點，設計具有針對性的底層指標，并在權重設置和評價模型中綜合考量。”林偉建議，應綜合考慮相關方對ESG評級應用的需求，拓展ESG投資激勵機制。國際主流ESG評級最為重要的應用領域為ESG投資機構，體現(xiàn)在各類ESG指數(shù)和投資組合決策中，當前國內(nèi)尚未建立有效的ESG投資相應激勵機制，缺乏將ESG評級結果納入投資決策的動力。在ESG信息披露方面，屠光紹建議，首先，針對上市公司和發(fā)債主體，盡快研究制定ESG信息披露指引，對披露的普適性議題和關鍵指標進行覆蓋，為市場主體提供清晰統(tǒng)一有效的披露規(guī)范。其次，分步推進實施ESG信息披露標準和指引。在披露內(nèi)容上，可采取全面強制性或部分強制性披露，或是“不披露則解釋”的半強制性辦法。龔永德表示，中國企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面受到所處地區(qū)、行業(yè)以及企業(yè)特性等因素影響，差異較大，建議在充分借鑒國際準則的基礎上，考慮企業(yè)客觀實際，考慮境內(nèi)外信息需求差異，考慮不同的監(jiān)管需求等因素，對具體的信息披露要求和內(nèi)容實施“分步走”策略。龔永德還建議修訂企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系?！吧鲜泄灸壳皥?zhí)行的企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系中，有關企業(yè)實施可持續(xù)發(fā)展而必需的公司治理、風險管理、業(yè)務流程、政策及內(nèi)控等特定規(guī)范有待加強。強健的內(nèi)部控制體系能夠在風險管理、數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告的質(zhì)量提供堅實的基礎，建議及時對企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系進行修訂?！?/p>聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。
國內(nèi)起步較晚ESG評價能提供財務信息以外的信息，有助于投資者篩選出具有可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)公司。一些國際投資機構已將企業(yè)ESG評價納入投資決策考慮因素。因此，ESG評價指標的科學性、合理性需重點關注。目前，我國ESG評級體系呈現(xiàn)出多元發(fā)展格局，與發(fā)達國家相比，我國ESG評級仍處于起步階段。畢馬威中國環(huán)境、社會及治理（ESG）主管合伙人林偉表示，ESG評級在國內(nèi)起步較晚，數(shù)據(jù)不充分，在評估內(nèi)容、評級指標、評級方法、信息披露幾個方面與國際先進水平存在一定差距。比如，國際評級機構的評價指標的構建往往基于大量基礎數(shù)據(jù)資料，有較主流的指數(shù)評級機構及相應龐大的研究團隊及數(shù)據(jù)庫支持，評價指標設定偏定量化。而國內(nèi)ESG由于發(fā)展時間較短，評價指標合理性有待印證。天風證券首席宏觀分析師宋雪濤認為，ESG本質(zhì)上是一種價值觀，各評級機構給出的結果不同，事實上客觀反映了評級者對不同問題的看重程度、對指標選取的獨有考量、對定性數(shù)據(jù)的處理習慣、對公司風險的思考框架，因此較難建立統(tǒng)一客觀的標準。“在評級方法上，不同ESG評級在權重設置上各有不同?！绷謧ヅe例說，美國指數(shù)編制公司MSCI會考慮各議題對公司及行業(yè)的影響程度和影響時間長短，如果影響程度大，MSCI會給予該議題更高的權重；國內(nèi)的商道融綠則根據(jù)行業(yè)，設置了通用指標和行業(yè)指標，并給予不同權重。宋雪濤認為，把ESG投資作為一種超越短期財務指標的價值觀投資，使用ESG評價更好地挖掘最具可持續(xù)性的公司，還需要充分考慮中國國情，合理設定范圍、度量和權重，進一步完善A股的ESG評價體系。信息披露不足近年來，雖然A股上市公司ESG信息披露水平逐步提升，但企業(yè)ESG信息披露的質(zhì)量和主動性仍顯不足，導致我國ESG評價體系的數(shù)據(jù)來源受到一定限制。“缺乏統(tǒng)一、規(guī)范、有效的可持續(xù)信息披露標準，這一短板制約著ESG在中國的長期健康發(fā)展?！鄙虾＝煌ù髮W兼職教授屠光紹表示，資產(chǎn)管理機構等投資人以ESG為標準選擇標的企業(yè)時，最重要的參考就是信息披露。目前ESG在中國發(fā)展最大的問題就是信息披露的標準不一致，這讓很多投資人在投資時會產(chǎn)生困惑，沒有標準就無從比較，也沒有辦法作評價，進而影響投資進度。林偉認為，在信息披露基礎數(shù)據(jù)層面，充分的信息披露是進行有效ESG評級的基礎。除港交所對港股上市企業(yè)有強制ESG披露要求外，當前國內(nèi)ESG信息披露仍具有企業(yè)披露意愿較低、口徑不統(tǒng)一、單位不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)真實性及可信度有待提高、且缺乏第三方數(shù)據(jù)機構驗證等問題，給ESG評價帶來了較大困擾。畢馬威中國前副主席龔永德表示，從我國上市公司ESG信息披露情況來看，存在三個方面的不足：對披露事項的覆蓋率不一致、披露的信息涵蓋范圍有待擴展、定量信息披露的比例有待提高。以2020年度中證800成份公司披露的信息為例，只有16.4%的公司披露了碳排放情況，而100%的公司披露了獨立董事占比情況。并且，披露的信息涵蓋范圍有待擴展。例如，對于環(huán)境事項，2020年度中證800成份公司的信息披露主要限于碳排放情況、水資源利用情況、排污情況等。近兩年，相關部委和行業(yè)組織積極探索ESG信息披露的相關標準。比如，2021年7月，中國人民銀行發(fā)布《金融機構環(huán)境信息披露指南》；2021年12月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)實施《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》。但業(yè)內(nèi)人士提出，現(xiàn)行規(guī)則局限于部分行業(yè)和企業(yè)，且對信息披露方式等缺乏細致要求，需加快制定國內(nèi)統(tǒng)一的ESG信息披露標準和指引。“有效且可以比較的ESG數(shù)據(jù)是可靠且可信的評級的堅實基礎，”林偉說，統(tǒng)一ESG信息披露范圍和口徑，是提供我國ESG評級的重要突破口。完善評價與信息披露體系完善ESG評價與信息披露標準體系，有助于提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，激勵企業(yè)綠色發(fā)展，助力實現(xiàn)“雙碳”目標。專家建議，建立有效的ESG投資激勵機制，并對信息披露可實施“分步走”策略。“ESG評價應整合企業(yè)所處地域的特定風險和發(fā)展階段的特點，設計具有針對性的底層指標，并在權重設置和評價模型中綜合考量。”林偉建議，應綜合考慮相關方對ESG評級應用的需求，拓展ESG投資激勵機制。國際主流ESG評級最為重要的應用領域為ESG投資機構，體現(xiàn)在各類ESG指數(shù)和投資組合決策中，當前國內(nèi)尚未建立有效的ESG投資相應激勵機制，缺乏將ESG評級結果納入投資決策的動力。在ESG信息披露方面，屠光紹建議，首先，針對上市公司和發(fā)債主體，盡快研究制定ESG信息披露指引，對披露的普適性議題和關鍵指標進行覆蓋，為市場主體提供清晰統(tǒng)一有效的披露規(guī)范。其次，分步推進實施ESG信息披露標準和指引。在披露內(nèi)容上，可采取全面強制性或部分強制性披露，或是“不披露則解釋”的半強制性辦法。龔永德表示，中國企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面受到所處地區(qū)、行業(yè)以及企業(yè)特性等因素影響，差異較大，建議在充分借鑒國際準則的基礎上，考慮企業(yè)客觀實際，考慮境內(nèi)外信息需求差異，考慮不同的監(jiān)管需求等因素，對具體的信息披露要求和內(nèi)容實施“分步走”策略。龔永德還建議修訂企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系?！吧鲜泄灸壳皥?zhí)行的企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系中，有關企業(yè)實施可持續(xù)發(fā)展而必需的公司治理、風險管理、業(yè)務流程、政策及內(nèi)控等特定規(guī)范有待加強。強健的內(nèi)部控制體系能夠在風險管理、數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告的質(zhì)量提供堅實的基礎，建議及時對企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系進行修訂?！?/p>聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。
