我和老程認(rèn)識(shí)有些年頭了。

老程是一家私募基金的合伙人，我倆是在一個(gè)微信投資群里認(rèn)識(shí)的。

因?yàn)橥谝粋€(gè)城市，吃過(guò)幾次飯，一來(lái)二去，便熟絡(luò)了。

老程四十出頭年紀(jì)，但頭頂幾乎全禿了。

無(wú)論他打扮的多么年輕，給人的感覺(jué)都像個(gè)小老頭。

用老程自己的話(huà)來(lái)說(shuō)，這些年干投資，太操心。

我去過(guò)幾回老程的公司，他們公司的幾個(gè)操盤(pán)手發(fā)際線都很高。

看來(lái)股票這行，不僅傷心，還上頭。

私募基金主要分為兩大類(lèi)，私募股權(quán)基金和私募證券基金。分別對(duì)應(yīng)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。

老程的公司屬于私募證券基金，也叫陽(yáng)光私募。

很多人聽(tīng)說(shuō)私募基金，可能是源于一個(gè)新聞：2008年，中國(guó)“私募教父”趙丹陽(yáng)出資 211 萬(wàn)美元，與股神巴菲特共進(jìn)午餐。

“私募教父”這個(gè)稱(chēng)號(hào)源于2003年，趙丹陽(yáng)創(chuàng)辦了赤子之心資管公司，這是中國(guó)最早的一批私募基金公司。

在他的管理下，旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)震驚市場(chǎng)。

僅成立一年，赤子之心的收益率就達(dá)到了46.51%。

而讓趙丹陽(yáng)名聲大噪是在2008年，當(dāng)A股市場(chǎng)眾多券商分析師豪言，上證指數(shù)有望破1萬(wàn)點(diǎn)時(shí)。

趙丹陽(yáng)主動(dòng)清盤(pán)了旗下所有的A股基金，全身而退。

趙丹陽(yáng)成功躲過(guò)了2008年慘烈的金融風(fēng)暴，使得其逆勢(shì)取得了4%的正收益。

私募基金巔峰時(shí)期有2萬(wàn)多家，根據(jù)私募基金經(jīng)理的從業(yè)背景，可以分為公募派、券商派、民間派。

先說(shuō)公募派，例如淡水泉的趙軍，曾在嘉實(shí)基金任職機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)；和聚投資的李澤剛曾任職泰達(dá)基金；千合資本的王亞偉曾任職華夏基金。

券商派的私募基金經(jīng)理數(shù)量最多，朱雀投資的李華倫，重陽(yáng)投資的裘國(guó)根，景林資產(chǎn)的高云程等等。

民間派人數(shù)也不少，例如易鑫安的欒鑫，高毅曉峰的馮柳等等。

因?yàn)槲易隽?年股票經(jīng)紀(jì)人，所以對(duì)陽(yáng)光私募比較熟悉。

但我對(duì)陽(yáng)光私募有很多疑問(wèn)，之前一直沒(méi)人幫我解惑，后來(lái)老程告訴了我真相。

我當(dāng)時(shí)很好奇，私募基金賺錢(qián)嗎，真的是暴利行業(yè)嗎？

因?yàn)榻?jīng)常有XX基金經(jīng)理年薪幾百萬(wàn)，分紅上千萬(wàn)類(lèi)似的新聞博人眼球。

老程告訴我，像這樣的公司和基金經(jīng)理確實(shí)存在，但少得可憐。

市面上2萬(wàn)家私募基金公司，可以說(shuō)嚴(yán)重的兩極分化。

絕大多數(shù)私募基金公司處在虧損狀態(tài)，私募基金經(jīng)理也常年在溫飽線上掙扎。

他們內(nèi)行人都說(shuō)，私募基金不是用來(lái)發(fā)家的，而是用來(lái)敗家的。

沒(méi)有點(diǎn)家底，千萬(wàn)不要從事私募基金，要不然會(huì)被餓死。

見(jiàn)他說(shuō)的夸張，我有些不信。

但老程舉了個(gè)例子，每家券商都有私募基金準(zhǔn)入白名單。

每家券商白名單里的私募公司也就百十家，能有兩百家體量的白名單的已經(jīng)非常牛了。

而私募基金行業(yè)有2萬(wàn)多家，寥寥幾百家能夠進(jìn)入銀行、券商、三方財(cái)富機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入白名單。

剩下大部分私募公司，沒(méi)有正規(guī)的募集渠道，資金體量很難做大。

像公募基金體量大，利潤(rùn)靠做大規(guī)模提取管理費(fèi)。

但私募基金體量太小，管理費(fèi)2%，都不一定夠房租水電等支出，所以利潤(rùn)主要靠業(yè)績(jī)分成來(lái)盈利。

而沒(méi)有大型的募集渠道，也導(dǎo)致大部分私募基金體量做不大，都是幾百萬(wàn)或者一千萬(wàn)這種小打小鬧。

這么小的體量，業(yè)績(jī)分成肯定也高不到哪去。

私募公司都賺不到錢(qián)，怎么給私募基金經(jīng)理高額分紅？

聽(tīng)老程這么說(shuō)，我基本認(rèn)可了這個(gè)說(shuō)法。

我還好奇私募基金的收益率，因?yàn)槿探?jīng)常會(huì)給高凈值客戶(hù)，推售一些私募基金產(chǎn)品。

每次私募公司路演的產(chǎn)品收益非常好，收益高、回撤小。

但客戶(hù)買(mǎi)了私募產(chǎn)品后，收益非常不理想，這樣的案例已經(jīng)不是一次兩次了。

老程聽(tīng)了我的疑問(wèn)，笑笑說(shuō)，這是行業(yè)公開(kāi)的秘密。

因?yàn)樗侥脊井a(chǎn)品收益是否公布，全看私募公司意愿。

比如老程的公司，旗下產(chǎn)品收益好，就公布在私募排排網(wǎng)。

如果收益不好，索性就不公布。什么時(shí)候收益好了，再公布。

私募公司路演的產(chǎn)品，永遠(yuǎn)會(huì)挑收益最高的產(chǎn)品公示。

有的私募公司為了路演效果，甚至?xí)?zhuān)門(mén)成立一只產(chǎn)品用于路演。

路演的這只產(chǎn)品規(guī)模有可能只有一千萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)，因?yàn)橐?guī)模小，所以操作靈活，收益更加有保障。

私募公司集全力把這只產(chǎn)品收益做高，然后拿這只產(chǎn)品去路演。

客戶(hù)看到超高且穩(wěn)定的收益率，肯定都佩服私募公司的操盤(pán)實(shí)力，也有意愿購(gòu)買(mǎi)私募產(chǎn)品。

此外，私募公司有很多操作策略，例如高頻、T0、CTA等等。

但很多優(yōu)秀的策略，公開(kāi)市場(chǎng)上很難買(mǎi)到。

老程說(shuō)，真正優(yōu)秀的產(chǎn)品和策略，不用公開(kāi)發(fā)售就被搶光了。

最優(yōu)秀的策略，股東、員工就投了。

差一些的策略，朋友、合作伙伴瓜分了。

再次一些的策略產(chǎn)品，由自己的直營(yíng)團(tuán)隊(duì)去銷(xiāo)售。

最差的策略產(chǎn)品才會(huì)給到銷(xiāo)售渠道，例如銀行、券商或者三方財(cái)富機(jī)構(gòu)。

為什么會(huì)把最差的策略給到銷(xiāo)售渠道，這是因?yàn)槔嫠隆?/p>銷(xiāo)售渠道會(huì)跟私募公司分成，認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)、業(yè)績(jī)分成等等一大堆。私募公司為了自身利益考慮，所以最好的產(chǎn)品肯定留給自己和直營(yíng)機(jī)構(gòu)。

聽(tīng)了老程說(shuō)的，我感嘆，陽(yáng)光私募這行水太深了......

【點(diǎn)擊下方鏈接，更多精彩文章供您閱讀！】

我在信托公司工作那些年

坐大戶(hù)室的秦總，炒股巨虧400萬(wàn)！

一個(gè)買(mǎi)基金巨虧的真實(shí)故事！

P2P網(wǎng)貸，讓手機(jī)店老板巨虧400萬(wàn)！

信托也暴雷，周姐巨虧300萬(wàn)！