截至3月28日，在已公布2022年年報(bào)的上市公司中，一共有17家百億私募出現(xiàn)在36家上市公司前十大流通股名單，合計(jì)持股市值208.56億元。

近期，眾多百億私募的重倉(cāng)股曝光。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月28日，在已經(jīng)公布2022年年報(bào)的上市公司中，一共有17家百億私募出現(xiàn)在36家上市公司前十大流通股名單，合計(jì)持股市值208.56億元。其中，新進(jìn)上市公司8家，增持上市公司6家，17家上市公司持股不變，減持上市公司5家。

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，隨著新能源和人工智能等概念輪番大火，一些制造業(yè)也受到了投資者的熱情參與。

半夏投資創(chuàng)始人李蓓近日分享的投資觀點(diǎn)中也提及，制造業(yè)從2021年開(kāi)始，進(jìn)入新的一輪長(zhǎng)期上升周期，也就是一輪典型的朱格拉周期。無(wú)論民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，還是企業(yè)家信心，都是結(jié)構(gòu)分化而不是趨勢(shì)下行。

多位私募人士在接受記者采訪時(shí)表示，讓人工智能與制造業(yè)加速融合是“中國(guó)智造”的大勢(shì)所趨。在新一輪科技革命的框架下，應(yīng)多關(guān)注軟、硬件國(guó)產(chǎn)替代行業(yè)。

百億私募重倉(cāng)制造業(yè)

截至去年四季度末，百億私募高毅資產(chǎn)重倉(cāng)股中新進(jìn)了云鋁股份，同時(shí)還增持了中國(guó)巨石、森麒麟、恒順醋業(yè)等個(gè)股。這些個(gè)股分別屬于工業(yè)金屬、玻璃、輪胎、調(diào)味品等行業(yè)。私募景林資產(chǎn)重倉(cāng)股新進(jìn)了主營(yíng)電子元器件的順絡(luò)電子。寧泉資產(chǎn)分別新進(jìn)和增持了壘知集團(tuán)和大亞圣象，分別屬于建筑和家具用品行業(yè)。此外，淡水泉、銀葉投資、盤京投資、迎水投資等私募的重倉(cāng)股中均出現(xiàn)了一些制造業(yè)的公司。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，17家出現(xiàn)在上市公司前十大流通股名單中的私募，有14家是出現(xiàn)在了制造業(yè)上市公司的名單中。

在近期雪球創(chuàng)始人方三文對(duì)話半夏投資創(chuàng)始人李蓓的節(jié)目《方略》中，李蓓談及了大眾關(guān)注的企業(yè)家信心問(wèn)題。

“很多人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家的信心遭到了打擊，我覺(jué)得大家忽略了另外一個(gè)群體”。李蓓曾經(jīng)做過(guò)研究，她研究了2018年底和2022年年底兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)A股民營(yíng)制造業(yè)市值前幾十的公司，她發(fā)現(xiàn)這些公司的市值都是增加的，也就是說(shuō)，在教培、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)出現(xiàn)衰落趨勢(shì)時(shí)，先進(jìn)制造業(yè)逆勢(shì)發(fā)展?！巴粋€(gè)時(shí)間點(diǎn)，2018年到去年年底，我個(gè)人估計(jì)可能互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值損失幅度與民營(yíng)制造業(yè)的市值增加幅度可能大體相等?！?/p>上述現(xiàn)象在李蓓看來(lái)，中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去幾年的時(shí)間里并沒(méi)有衰退，而是發(fā)生了結(jié)構(gòu)變化。制造業(yè)在其中享受了巨大的紅利，實(shí)現(xiàn)市值的大幅增長(zhǎng)。不僅如此，制造業(yè)的盈利表現(xiàn)也同樣出色，總體來(lái)看，市值增長(zhǎng)與每股盈利增長(zhǎng)是大抵匹配的。李蓓認(rèn)為制造業(yè)企業(yè)家的信心不僅沒(méi)有問(wèn)題，而且是“爆棚”?！吧韮r(jià)三年時(shí)間增加了上萬(wàn)億，是什么感受？”

李蓓認(rèn)為，制造業(yè)在2011年后進(jìn)入了階段性產(chǎn)能過(guò)剩。此后，企業(yè)進(jìn)入了降杠桿、減投資階段，但還是沒(méi)有匹配需求的變化，所以企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)回報(bào)率）從2010年、2011年到2020年都是一路下行。而在經(jīng)歷了一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)后，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)維持在穩(wěn)定狀態(tài)，新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)始加杠桿，制造業(yè)貸款從2010年-2020年年平均幾千億回升到2萬(wàn)億以上的水平。

李蓓認(rèn)為，居民收入未來(lái)增長(zhǎng)情況并不明晰，而投資很重要，尤其是依靠制造業(yè)投資。制造業(yè)投資是一個(gè)二三十萬(wàn)億量級(jí)的產(chǎn)業(yè)，從絕對(duì)值來(lái)看，存量很大。

關(guān)注“中國(guó)智造”大趨勢(shì)

近兩年來(lái)，與制造業(yè)相關(guān)的企業(yè)發(fā)展速度肉眼可見(jiàn)，比如新能源汽車、光伏、高鐵、儲(chǔ)能電池等。那么，中國(guó)的制造業(yè)目前處在什么階段？

黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，中國(guó)在制造業(yè)領(lǐng)域目前處于全面高質(zhì)量發(fā)展的騰飛階段，從以往靠中低端工業(yè)加工品的“世界工廠”，正在向全方位科技工業(yè)彎道超車的“中國(guó)智造”方向全面崛起。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖認(rèn)為，制造業(yè)現(xiàn)階段研判重點(diǎn)應(yīng)放在供給關(guān)系。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)能得到快速釋放，但受制于外圍經(jīng)濟(jì)下行、地緣沖突、中美關(guān)系反復(fù)等因素，全球化格局在逐步轉(zhuǎn)化成“偽全球化”，且由于受過(guò)去兩年疫情影響，國(guó)內(nèi)的部分出口產(chǎn)業(yè)鏈被一些國(guó)家侵蝕和替代，這個(gè)替代效應(yīng)未必被再次替代。

在劉巖看來(lái)，制造業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間要從產(chǎn)品偏內(nèi)銷和外銷兩個(gè)維度分析，若是偏外銷就迫切需要考慮將重心轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，按照國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的口味宣傳和打造自己品牌的影響力。

隨著“人工智能”為代表的新一輪時(shí)代科技革命和產(chǎn)業(yè)變革出現(xiàn)，陳興文認(rèn)為，人工智能推動(dòng)下的數(shù)智化制造業(yè)將成為繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)之后的主要經(jīng)濟(jì)形態(tài)。人工智能技術(shù)將使制造業(yè)在創(chuàng)新能力、生產(chǎn)效率、經(jīng)濟(jì)效益、產(chǎn)品質(zhì)量等方面發(fā)生深刻變革，人工智能化未來(lái)將成為各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要來(lái)源和持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>讓人工智能與制造業(yè)加速融合是“中國(guó)智造”的大勢(shì)所趨。具體到投資上，陳興文表示，首先應(yīng)重點(diǎn)布局具備簇?fù)砣斯ぶ悄芗夹g(shù)的頭部機(jī)器人上市公司。其次，可以關(guān)注投資具備人工智能人機(jī)交互效果的創(chuàng)造性制造業(yè)上市公司，尤其是文創(chuàng)與服裝類。

在新一輪科技革命的框架下，劉巖建議應(yīng)多關(guān)注軟、硬件國(guó)產(chǎn)替代行業(yè)，而在人工智能產(chǎn)業(yè)中具有算法、算力和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)有相當(dāng)強(qiáng)的機(jī)會(huì)。除此之外，光刻機(jī)、半導(dǎo)體芯片、鋰電及光伏中下游等高端、智能制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也可多加留意。

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