馬斯克的發(fā)言成功引發(fā)了社會關于ESG的討論，國內外諸多媒體都非常關注此事，尤其是對于ESG體系的有效性、客觀性和透明度的討論。GreenBiz（美國一家專注于綠色經(jīng)濟的媒體）的主席Joel Makower連續(xù)發(fā)表了三篇文章，詳細論述ESG評級的是與非；商道縱橫的總經(jīng)理郭沛源博士也兩度發(fā)文，認為“ESG評級不完美，但不可或缺”。

ESG體系包括披露、評級和投資三個組成部分，馬斯克炮轟的主要是評級部分。那么，ESG評級到底在評什么？它是評給誰看的？而企業(yè)又應該如何對待ESG評級？在作者看來，指責ESG的馬斯克，反而是ESG評級的“最佳推銷員”。

ESG評級到底在評什么？

簡而言之，目前主要評的是風險。

ESG評級評估的是被評企業(yè)在環(huán)境、社會和公司治理方面所面臨的風險和管理這些風險的能力，涉及環(huán)保合規(guī)、客戶權益、勞動保護、社區(qū)關系等諸多具體領域。如果企業(yè)有完整的體系和扎實的舉措來降低這些風險，ESG評級自然不會太差。

全球五大ESG評級機構使用的評級與信用評級中使用的字母等級（如AAA、A、BB、CCC 等）或學校中使用的成績等級（如A-、B、C+ 等）相類似。某種程度來說，ESG評分與信用等級在形式上的類似，也反映了兩者所具備的衡量風險的作用。此外，也有觀點認為兩者最終會合二為一，因為ESG風險終將影響到企業(yè)的整體經(jīng)營。荷蘭獨立研究公司Sustainalytics在ESG評級中沒有使用字母等級，而是直接給出數(shù)字分數(shù)，并且明確將之標注為“ESG風險評分”，分數(shù)越高，風險越大。

評級是一個復雜的過程，先要進行重要性分析，確定哪些指標與被評公司的行業(yè)相關；然后進行數(shù)據(jù)采集，從各種來源收集有關公司的信息；最后要處理原始數(shù)據(jù)，對眾多指標進行加權計算，得出一個整體分數(shù)或等級。

鑒于ESG評級的核心是反映企業(yè)的風險，評級的指標偏重“除惡”（即減少負面影響）遠多于“揚善”（即增加正面貢獻）。以明晟（MSCI）為例， 該機構的評級體系總共包括35個關鍵議題，其中涉及“揚善”的僅有7個，被歸類為“環(huán)境或社會機會”（environmental or social opportunities）。具體到特斯拉所屬的汽車行業(yè)，代表“揚善”的“清潔技術領域的機會”（opportunities in clean tech），目前只占總分的13%。這或許與馬斯克的期望相去甚遠，而且特斯拉的《2021年影響力報告》在開篇就指出——“要想達成世界急需的改變，ESG需要朝衡量對現(xiàn)實世界的影響的方向演進”。

作為一個思想超前又極具情懷的商界領袖，馬斯克的訴求有他的合理性和前瞻性。如果 ESG體系最終是為了促進人類社會和自然環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，就必須“揚善”和“除惡”并進，這樣也能鼓勵企業(yè)家們?yōu)榭沙掷m(xù)發(fā)展積極尋找出路，而不是僅僅止步于規(guī)避風險。同時，ESG評級體系也一直在動態(tài)演進，業(yè)界也有一些聲音建議可以通過增加積極貢獻（如綠色能源、普惠產品）的權重來完善ESG評級?？梢灶A期，此次馬斯克發(fā)聲之后，這一進程會加快。

在未來，ESG評級或許可以拆分成兩類，一類評對可持續(xù)發(fā)展的積極貢獻，另一類評風險。如南方周末開發(fā)的善擇云平臺，主要是監(jiān)測企業(yè)在環(huán)境、社會和治理領域的風險，評估上市公司相關表現(xiàn)，形成上市公司ESG風險指數(shù)和風險等級。揚善”和“除惡”雖相關聯(lián)卻也不盡相同，企業(yè)必須兩者兼顧。否則，就可能像美國太平洋瓦電公司（PG&E）那樣，雖然是綠電方面的佼佼者，卻因多次引發(fā)加州森林大火而不得不申請破產保護。

ESG評級是評給誰看的？

主要是給投資者、客戶和企業(yè)自己看的。首先是投資者，包括個人和機構投資者。特別是Z世代，他們對許多環(huán)境和社會議題非常關注，希望避免此類風險或投資給符合自己價值觀的企業(yè)或項目。ESG涉及企業(yè)多方面的風險，相關信息的收集方式和分析邏輯紛繁復雜，投資者需要一個經(jīng)過處理的、概括性的指標為投資決策提供參考。雖然未盡完美，但ESG評級滿足了這一需求。低ESG評級的公司通常會首先成為被投資者排除的對象。也就是說，某家公司ESG評級的高低，意味著這家公司能否拿到進入投資者下一輪評估的“入場券”，因此公司應避免被評級機構打低分，并盡量在行業(yè)內保持有利的位置。

當然，ESG評級只是投資者關注的指標之一，他們（尤其是機構投資者）也會自己分析企業(yè)的ESG或可持續(xù)發(fā)展報告、向監(jiān)管機構提交的文件和媒體報道等，并通過與公司的直接接觸來進行環(huán)境和社會方面的風險評估。比如基金管理公司匯添富還自主研發(fā)了一個評分體系，由風險監(jiān)測部門為基金經(jīng)理提供及時的ESG風險信息?，F(xiàn)在已出現(xiàn)一個明顯的趨勢：無論是國內還是國外的投資人，都會先要求潛在的被投資對象提供ESG報告，否則免談。這一點業(yè)界體會頗深。

其次，客戶（特別是跨國企業(yè)或機構客戶）也可以使用這些評級來評估公司的業(yè)務關系及供應鏈風險。由于全球供應鏈會面對各種社會、環(huán)境方面的敏感議題，跨國企業(yè)變得愈發(fā)謹慎，也更加看重合作伙伴的ESG評級。事實上，許多為海外公司做供應商的本土企業(yè)經(jīng)常會被要求提供ESG報告，甚至被“邀請”參加一些可持續(xù)發(fā)展認證（如低碳制造、有機棉花等）。也就是說，ESG相關要求和行動會沿著供應鏈形成“壓力傳導”，這一點在碳中和議題上表現(xiàn)得尤其明顯。

此外，ESG評級也面向大眾。各種ESG評級顯示在數(shù)十萬彭博終端上，也能在評級機構的網(wǎng)站上查閱，求職者、媒體、NGO等都可能將評級作為參考。因此，從打造品牌、吸引人才、掌握行業(yè)話語權的角度出發(fā)，企業(yè)也應重視ESG評級，成為它的積極使用者。

其實，被評企業(yè)自身更應關注、研讀自己及同業(yè)的ESG評級，更好地了解自己的優(yōu)勢、劣勢、風險和機遇。檢視自身的經(jīng)營戰(zhàn)略是否符合社會期待或受到環(huán)境約束，并進行及時的調整和改進。把ESG評級當成一個企業(yè)的預警系統(tǒng)，能夠幫助企業(yè)避免日后更大的麻煩或災難。從這個角度來看，馬斯克除了做ESG的“諍友”之外，也可以把ESG評級作為特斯拉經(jīng)營的“諍友”，特別是針對拖了這次整體評級后腿的產品安全和勞動管理做出新的部署。

企業(yè)該如何對待ESG評級？

應當把ESG評級當成梳理自身、規(guī)范經(jīng)營和降低風險的機會，注重實際作為，而不僅僅是提高分數(shù)。ESG評級的初衷是希望促進企業(yè)成為資優(yōu)生，而不是局限在如何“應試”。

ESG涉及經(jīng)營的方方面面，也關乎企業(yè)的長遠發(fā)展。要想成為資優(yōu)生，就需要把它提升到戰(zhàn)略層次，進行系統(tǒng)的規(guī)劃和實施。當前，部分企業(yè)在ESG行動上經(jīng)常出現(xiàn)碎片化的狀況，官網(wǎng)上的ESG、可持續(xù)發(fā)展或社會責任的頁面要么空無一物，要么只是擺上幾張企業(yè)做公益、植樹或扶貧的照片。企業(yè)需要進行系統(tǒng)的布局，并結合自己的主營業(yè)務和實際情況逐步實施。

系統(tǒng)的ESG戰(zhàn)略規(guī)劃與實施可以參考下面的“PRO”模型，在定位（positioning）、資源與能力（resources and capability）以及組織（organization）三個方面做好6項主要工作。

識別議題。ESG議題眾多，不同行業(yè)的關注點也存在很大差異，要想全面了解相關議題并分清主次，重要性評估（materiality assessment）是必做的功課。企業(yè)也可以去評級機構（如MSCI）的網(wǎng)站去了解所屬行業(yè)各項議題的權重，幫助自己“審題”。設定目標。圍繞各類ESG議題設定可行的目標，既包括定性的戰(zhàn)略方向，也包括量化的、有時效性的指標（如減排量、工傷率、員工培訓時數(shù)等）。特別是在碳中和的問題上，要有明確的路線圖。投入資源。人力上，為做好ESG管理，企業(yè)或需針對各領域內容設置專崗，這也催生了許多新的職業(yè)或工種，如ESG職業(yè)經(jīng)理、碳排放管理員等；還有一些輔助性人員，如數(shù)字化、物業(yè)管理、合規(guī)管理等。財力上，除了自身的投入，企業(yè)也可以考慮發(fā)行綠色債券（比如小米在2021年發(fā)行了4億美元的30年期優(yōu)先綠色債券）和接受ESG主題投資。物力上，企業(yè)可以結合自身特性采用綠色建筑、可再生能源、智能設備等轉型升級。當然，企業(yè)更要多多借助外力，如行業(yè)內或跨行業(yè)聯(lián)盟、綠色初創(chuàng)公司、咨詢或專業(yè)服務機構、NGO、政府政策等外部支持。打造優(yōu)勢。尋找環(huán)境和社會痛點的解決方案能促進企業(yè)創(chuàng)新，打造亮點，為企業(yè)開拓面向未來的機會。如總部設在瑞典的SSAB公司在鋼鐵行業(yè)的ESG評級領先，除了管理系統(tǒng)化，他們還特別致力于研發(fā)、生產世界上首款無化石燃料鋼（fossil-free steel），并獲得了沃爾沃等客戶的青睞。明確政策。企業(yè)自身為ESG的重點議題訂立明晰的政策是將管理制度化、透明化的必要步驟。同時，處理ESG相關議題需要企業(yè)遵循一定的國際規(guī)范。有了明確的內部政策指引，ESG才有落到實處的可能。完善架構。越來越多的公司開始在董事會、管理層、業(yè)務和職能部門等各個層級設立專門的ESG委員會或工作組。人員激勵上，很多公司也將管理層和員工的部分薪酬跟環(huán)境和社會方面的KPI掛鉤。除了上述系統(tǒng)性的建設，在ESG評級的“應試技巧”方面，企業(yè)還要注意定期披露相關信息，對ESG 風險和機遇進行實時監(jiān)測，避免產生重大爭議或負面事件。

支撐ESG體系的是一種商業(yè)理念，即企業(yè)把自身對環(huán)境和社會的影響（正面和負面）納入經(jīng)營戰(zhàn)略。它與企業(yè)家個人的價值觀密不可分，也被認為帶有一定的意識形態(tài)色彩，因此從一開始便飽受爭議。然而，爭議沒有讓ESG倒下，反而使之不斷發(fā)展壯大，并逐漸成為主流。無論企業(yè)是否情愿，都不得不接受來自ESG的審視。而那些完成系統(tǒng)布局、積極“備考”ESG的公司，不僅會越來越受到投資者和客戶的青睞，也終將為自己的可持續(xù)經(jīng)營打下堅實的基礎。

作為全球首富、商界領袖和超級網(wǎng)紅，馬斯克的言行一直都備受矚目，而能讓他念茲在茲的事情或許不多。可以預見，馬斯克的指責不會讓ESG評級消失，反而會促進它更加透明、完善和普及。如果有一天，所有企業(yè)都將環(huán)境、社會及治理的要素內化到自身經(jīng)營的方方面面，ESG評級也的確不再有存在的必要，這恐怕也是馬斯克所樂見的。從實際效果上看，馬斯克成功地為ESG博取了媒體版面，引發(fā)了媒體和大眾對ESG評級體系比以往更加廣泛的關注和討論，因此稱他為ESG評級的“最佳推銷員”也未嘗不可。

中歐國際工商學院戰(zhàn)略學教授 何今宇