來源：【人民日報健康客戶端】

“2022年受到全球疫情的影響，全球醫(yī)療行業(yè)整體投資趨向冷靜，從舊周期來講是低估，但也是新周期的起點，企業(yè)應將從關注渠道、模式逐步往技術含金量提升的方向發(fā)展，逐漸用創(chuàng)新技術去解決問題?！逼杖A永道中國北部市場主管合伙人、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展主管合伙人周星介紹道，2022年，全球醫(yī)療健康產業(yè)共發(fā)生3057起融資事件，較2021 年下降15%，其中，全球生物醫(yī)藥領域憑借 1094起融資，再次拿下2022年的融資榜首。

5月20日，普華永道中國北部市場主管合伙人、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展主管合伙人周星在論壇上進行分享。

5月20日，由人民日報健康客戶端、中銀國際聯(lián)合主辦的第四屆健康產業(yè)投融資峰會在北京舉行。本屆峰會以“創(chuàng)新轉化，資本賦能”為主題，匯聚臨床科研、健康產業(yè)、資本投融等多領域專家、學者、產業(yè)投融資人士，共話資本助力推動健康產業(yè)變革的新趨勢、新方向。

“當前，隨著全國大市場流通性越來越好，中國的醫(yī)療產業(yè)投資在全球醫(yī)療行業(yè)非常重要。”周星介紹道，雖然2020年和2021年市場過熱，項目估值過高，投資人心態(tài)變得更加嚴謹，但是仍然有一些熱點板塊異軍突起，例如腦機接口、人工心臟、AI藥物等領域都是值得關注的熱點，特別是數字醫(yī)療領域，在疫情三年的背景之下，不僅引起投資領域關注，各個國家從國家政策制定也都在關注。

在周星看來，當前從投資并購趨勢角度來講確實整個市場趨于冷靜，但是由于中國受國產替代的影響，以及鼓勵專精特新的政策，醫(yī)療器械板塊值得持續(xù)被關注的。從頭部交易看到頭部企業(yè)借助市場估值回落在不斷擴大邊界，包括國有企業(yè)不斷完善醫(yī)藥產業(yè)鏈，這些都值得關注。另外，從IPO（首次公開募股）市場角度講，我們能看到上市熱情度醫(yī)療板塊有所降低，但是我們應該關注科創(chuàng)板第5套擴容標準對我們帶來的潛在機遇。

針對當前醫(yī)療產業(yè)全球發(fā)展現狀，周星認為未來的中國醫(yī)療產業(yè)的投資有五大趨勢：一是頭部基金對醫(yī)療的投資會持續(xù)加大。公司產品出海加速，往發(fā)達國家和一帶一路國家；二是多學科交叉、新范式的出現。傳統(tǒng)的成藥機制，向邊界更加模糊的方向轉變；三是基礎科學、底層科學愈發(fā)重要；四是聚焦未被滿足的臨床需求，針對重大疾病的差異化尋找競爭機會；五是數字醫(yī)療遠程醫(yī)療領域市場加速擴大，亞太地區(qū)預期增速最快。

“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。”周星認為，未來，隨著全國大市場的宏觀經濟政策的出臺和落地，企業(yè)應增強信心，從三個方面考慮：首先從需求角度，關注“未滿足的臨床需求”、“持續(xù)升級的美好生活需求”。其次從政策方面，回避集采、控費等受政策壓制的領域，堅守政策免疫和鼓勵發(fā)展的方向，例如進口替代、輔助生殖（人口）、分級診療等。最后從技術方面，堅持投資底層技術和關鍵核心技術，具有較高技術壁壘的賽道，例如合成生物底層技術、生命科學類的高端設備和耗材等。

責編：朱曉娜

主編：邱越 田茹

校對：呼夢瑤

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