對于多數基金投資者而言，總是希望自己持有的基金能夠持續(xù)的上漲，回撤特別是大的回撤對于持有人來說，都會非?？简炌顿Y者的心態(tài)。

每個月都能保持正收益，這對基金產品來說，要求過于苛刻。而保持每年正收益，部分投資者又覺得要求過低。那么，能夠保持每個季度正收益，這樣的要求又有多少產品能夠實現(xiàn)呢？今天，筆者就為大家挖掘下，能夠保持10個季度都是正收益的私募基金產品。

連續(xù)10個季度取得正收益難度有多大？

實現(xiàn)難度大不大，我們先看整體的市場大環(huán)境。我們以A股為例，A股除了牛市，其他時間都是跌多漲少。就最近10個季度（從2021年起算，過去兩年疊加今年上半年）來說，除中證500外漲多跌少外，其余指數都是漲跌參半。

累計來看，近10個季度，A股主要指數都出現(xiàn)了不同程度的下跌。在這樣的市場環(huán)境下，對于多數私募產品而言，連續(xù)取得正收益難度是非常大的。

筆者根據私募排排網數據，統(tǒng)計分析了自2021年以來，連續(xù)10個季度，私募基金產品各個季度的收益數據。其中，2023年2季度僅取截至當前的數據作為參考。

根據數據統(tǒng)計，截至2023年5月份，有近10個季度業(yè)績顯示的私募證券產品數量為7493只，但連續(xù)10個季度正收益的產品數量僅為218只，占比不到3%。一般而言，波動越大的產品，連續(xù)取得正收益的難度就越高。

其中，債券策略產品取得連續(xù)正收益的產品數量和占比均是最高的，這和債券本身的特性也是高度相關的。股票策略產品數量最多，但連續(xù)10個季度都取得正收益的產品占比卻是最低的，不到1%，這和股票本身波動較大高度相關。

14只百億私募產品連續(xù)取得正收益

在218只連續(xù)10個季度取得正收益的產品當中，有14只產品是來自百億私募，但無一產品是股票策略產品。其中，玖瀛資產、寬德私募、明毅基金旗下各有2只產品上榜。

其中，一村投資旗下產品SL***8（產品備案編號）和玖瀛資產旗下產品“旗下產品SL***3（產品備案編號）在近10個季度累計均取得了***%以上的收益，表現(xiàn)遙遙領先。

股票策略：10只產品連續(xù)取得正收益

為了給讀者更好的參考，筆者按照排排網的五大一級策略“股票、期貨及衍生品、多資產、債券、組合基金”，分別篩選出了來自5億以上私募公司，連續(xù)10個季度取得正收益的私募產品。其中，債券和多資產策略由于產品過多，僅篩選出收益居前10的產品。

根據數據統(tǒng)計，僅有10只來自5億以上私募的股票策略產品連續(xù)10個季度取得正收益。就產品細分策略而言，9只產品為股票市場中性策略，1個為股票多空策略。無主觀多頭和量化多頭策略產品上榜。

其中，股票多空策略指同時持有股票多頭頭寸和空頭頭寸的投資策略，通常留有一部分風險敞口，風險敞口的決策依靠基金經理對市場、行業(yè)、風格的主觀判斷或者量化模型結果。

股票市場中性策略是相對價值策略的一種主要形式，利用相關股票資產之間的價格分歧實現(xiàn)收益。與其他策略的區(qū)別在于，基金經理在投資過程中一般保持較低的風險頭寸，通常保持在±10%（排排網評級標準）之間。股票市場中性策略不進行方向性交易且不預測市場或者證券的漲跌，而是專注于分析不同相關聯(lián)證券之間的價差變化進行交易，所有其在持倉上同時持有多頭和空頭，與股票市場的相關度較低。

所以，股票市場中性策略和股票多空策略，本身受股票市場波動影響相較股票多頭和量化多頭都要小，因此，相對波動也較小，也就相對容易取得連續(xù)正收益。

來自呈瑞投資的產品SL***3（產品備案編號），是上榜產品當中在近10個季度累計收益最高的。該產品成立以來夏普比率在***以上，成立來回撤不足***%。

來自匯富聯(lián)合的產品SG***8（產品備案編號），是上榜產品當中唯一的“股票多空”策略產品。該產品的基金經理張瑞琦，2010年畢業(yè)于廈門大學企業(yè)管理專業(yè)，2015年至今，就職于匯富聯(lián)合，負責公司策略制定和整體運營。

匯富聯(lián)合是一家專注于通過量化投資策略為客戶獲取絕對收益的私募。公司在量化選股、指數增強、股指日內、套利策略等領域都掌握有成熟的策略。

期貨及衍生品策略：寬德、思勰均有產品上榜

根據數據統(tǒng)計，僅有18只來自5億以上私募的期貨及衍生品策略產品連續(xù)10個季度取得正收益。就產品細分策略而言，量化CTA產品占9只，主觀CTA產品占2只，期權產品占7只。多只產品在近10個季度取得了***%以上的收益。

其中，百億量化私募上榜3只產品。寬德私募旗下2只量化CTA產品，在近10個季度均取得了***%以上的收益。2只產品的基金經理均為徐御之。

徐御之是寬德投資的首席投資官。畢業(yè)于中國人民大學數學系，曾公派至加拿大滑鐵盧大學進行高性能計算科研；擁有超過9年量化交易經驗，參與寬德投資的創(chuàng)建，主導研究團隊的建設。

多資產策略：蝶威資產旗下一產品表現(xiàn)亮眼

多資產策略由于在多個品種之間進行布局，和股票市場關聯(lián)度較低，其波動相對較小，連續(xù)取得正收益的難度相對較小，因此，有40多只來自5億以上私募的產品連續(xù)10個季度取得正收益，筆者篩選出了其中在近10個季度收益居前10的產品。

其中，來自蝶威資產的產品SJ***8（產品備案編號），在近10個季度取得了***%以上的收益，表現(xiàn)亮眼。該產品成立以來已經取得了近***%的收益，夏普比例在***以上。

該產品的基金經理魏銘三，擁有豐富的數量化統(tǒng)計套利實際交易經驗，主導開發(fā)了一系列的程序化交易系統(tǒng)，跨期套利策略、趨勢性統(tǒng)計套利策略、股指期貨期現(xiàn)套利策略、以及各種量化Alpha策略等等。

債券策略：最容易連續(xù)取得正收益

債券策略，由于固收類產品有利息作為保障，風險小，產品波動較小，是五大策略中最容易取得正收益的策略。因此，有上百只產品在近10個季度連續(xù)取得了正收益。筆者篩選出了其中累計10個季度收益最高的10只產品，供大家參考。

組合基金：7只產品上榜

根據數據統(tǒng)計，組合基金策略產品有7只產品在近10個季度連續(xù)取得了正收益。其中，來自準百億私募博孚利旗下的一只產品，在近10個季度累計收益最高。

風險揭示：投資有風險，本資料涉及基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特征，并根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。