央視財經(jīng)（實習記者 劉彥霖）利好加持“中特估”，多家券商細說投資機會！來看《名家看市》分析。

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中信證券：掘金“中特估” 關注高股息

央視財經(jīng)主持人 白影：最近上海陸家嘴論壇上，證監(jiān)會主席易會滿再次提及“中國特色的估值體系”。國內券商是如何理解“中特估”內涵，如何挖掘其中的投資機會？中信證券在研究報告中說：A股傳統(tǒng)的高股息策略與“中特估”板塊重疊度較高，高股息策略主要包含債性、股性、復利效應三大要素。從債性看，邊際變化在于國資考核的長期利好，以及部分供給端十分剛性的資源品，現(xiàn)金流水平預期提高；從股性看，“中特估”的提出給了以央國企為代表的傳統(tǒng)高股息行業(yè)估值重塑的邏輯，而復利效應在缺乏長期增量資金的背景下，短期明顯弱于交易價值。

天風證券：關注凈資產收益率和營業(yè)現(xiàn)金比率

在天風證券的近期研究報告當中給出了他們認為央國企資產重估的兩條具體路徑：一方面是對凈資產收益率的要求，這意味著分紅比例要提高，留存要更加合理；另一方面是對營業(yè)現(xiàn)金比率的要求，這意味著經(jīng)營要更有效率，項目投資也要更理性。這些都會使得凈資產收益率具備上升的可能性，相應的估值也存在上升的可能性。

中信建投：關注基本面改善的國有大行

中信建投認為，“中特估”是提估值的重要推手，但實打實的經(jīng)營改善和基本面因素才是估值回升的邏輯起點，國有大行在房地產、城投等重點領域風險因素可控，總規(guī)模占比低，高風險區(qū)域和主體敞口小，質量顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平，優(yōu)于大部分股份銀行和弱區(qū)域法人銀行。

（以上為嘉賓觀點。股市有風險，投資需謹慎！）

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（編輯 張婭芳）