為穩(wěn)定市場(chǎng)信心，公募、券商及券商資管公司紛紛自購(gòu)。

8月21日，易方達(dá)、華夏、富國(guó)、廣發(fā)、匯添富、嘉實(shí)等基金公司，和中信證券、國(guó)泰君安資管、招商資管等券商或券商資管公司發(fā)布自購(gòu)公告，將于近期使用固有資金投資旗下產(chǎn)品。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，共計(jì)17家金融機(jī)構(gòu)相繼宣布自購(gòu)，自購(gòu)金額超10億元。

受訪人士認(rèn)為，市場(chǎng)現(xiàn)“自購(gòu)潮”可以傳遞出積極信號(hào)，提振市場(chǎng)投資者的信心，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生正面影響，也會(huì)影響市場(chǎng)流動(dòng)性并在一定程度上影響市場(chǎng)表現(xiàn)。但要注意的是，機(jī)構(gòu)自購(gòu)行為并不能單純作為市場(chǎng)的買入信號(hào)或預(yù)示股市的漲勢(shì)，市場(chǎng)仍然會(huì)受到其他因素的影響。

自購(gòu)潮來襲

8月21日，多家公募、券商及券商資管公司相繼宣布自購(gòu)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，共計(jì)17家金融機(jī)構(gòu)相繼宣布自購(gòu)，自購(gòu)金額超10億元。

具體來看，華夏基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、富國(guó)基金、廣發(fā)基金、南方基金、中歐基金、興證全球基金、招商基金、鵬華基金、華商基金、工銀瑞信基金與國(guó)泰基金等合計(jì)14家基金公司，以及中信證券、國(guó)泰君安資管、招商資管等3家券商或券商資管公司紛紛發(fā)布自購(gòu)公告，將于近期使用固有資金投資旗下產(chǎn)品。

其中，國(guó)泰君安資管以2億元的最高自購(gòu)金額“霸氣”護(hù)市。國(guó)泰君安資管發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，以及與廣大投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益的原則，上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司將于近日運(yùn)用固有資金合計(jì)2億元人民幣投資旗下權(quán)益類公募基金。

“券商一哥”中信證券以1億元的自購(gòu)金額也力挺市場(chǎng)。中信證券發(fā)布公告表示，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，中信證券股份有限公司將于近期運(yùn)用自有資金合計(jì)1億元投資旗下權(quán)益類和混合類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

除此之外，易方達(dá)、華夏、富國(guó)、廣發(fā)、匯添富、嘉實(shí)等十余家金融機(jī)構(gòu)均宣布自購(gòu)，投資旗下權(quán)益類基金產(chǎn)品。

傳遞積極信號(hào)

A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，投資者情緒也一再陷入冰點(diǎn)。為何多家金融機(jī)構(gòu)會(huì)在此時(shí)相繼宣布自購(gòu)？

排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人曾衡偉在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，多家金融機(jī)構(gòu)在此時(shí)宣布自購(gòu)，通常是出于以下兩大方面的考慮：

一是估值優(yōu)勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)可能認(rèn)為自身的股價(jià)或債券價(jià)格被低估，自購(gòu)可以獲得相對(duì)便宜的資產(chǎn)，有利于增加公司的資產(chǎn)價(jià)值；二是市場(chǎng)信號(hào)。自購(gòu)行為可以向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)，即公司管理層對(duì)自身前景充滿信心，認(rèn)為目前的股價(jià)或債券價(jià)格不符合公司實(shí)際價(jià)值，鼓勵(lì)投資者購(gòu)買。

玄甲基金總經(jīng)理林佳義向記者表示，市場(chǎng)熊市持續(xù)了兩年多，持續(xù)的下跌使得資金贖回壓力增加。宣布自購(gòu)一方面彰顯了信心，在一定程度上降低贖回壓力，也有助于提升基金的現(xiàn)金比例應(yīng)對(duì)贖回。另一方面，在市場(chǎng)相對(duì)估值底部買入，盈利的概率相對(duì)比較高。

關(guān)于市場(chǎng)現(xiàn)“自購(gòu)潮”的影響，曾衡偉認(rèn)為，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)主要產(chǎn)生以下三方面的影響：

一是影響市場(chǎng)情緒。公募基金、券商自購(gòu)股票或債券可以傳遞出積極信號(hào)，提振市場(chǎng)投資者的信心，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生正面影響，可能推動(dòng)股市或債市走強(qiáng)；

二是影響市場(chǎng)流動(dòng)性。公募基金、券商自購(gòu)可能會(huì)消耗一部分流動(dòng)性，導(dǎo)致市場(chǎng)上的特定股票或債券供應(yīng)減少，從而可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響；

三是影響市場(chǎng)表現(xiàn)。公募基金、券商自購(gòu)一般被解讀為響應(yīng)政策的號(hào)召，看好特定資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)的價(jià)格后續(xù)可能會(huì)上漲。

“要注意的是，自購(gòu)不能作為預(yù)測(cè)市場(chǎng)底部的指標(biāo)，市場(chǎng)仍然會(huì)受到其他因素的影響。”曾衡偉說道。

A股有望迎修復(fù)機(jī)遇

近期，市場(chǎng)的調(diào)整讓人感覺在經(jīng)歷一個(gè)“漫長(zhǎng)的季節(jié)”，連續(xù)的下跌引發(fā)了市場(chǎng)的悲觀情緒。政府不斷出臺(tái)刺激政策但收效甚微，散戶怨聲載道。

但在曾衡偉看來，“要相信A股的明天會(huì)更好”。他表示，市場(chǎng)在3100點(diǎn)附近，甚至極端情況下跌到3050附近，對(duì)于寬基的投資來說，越跌越買是較好的應(yīng)對(duì)策略。

“目前來看，市場(chǎng)主要是經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)很差，短期處于加速螺旋下跌階段，故而市場(chǎng)放大對(duì)未來的悲觀預(yù)期，驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格下跌?！绷旨蚜x說道。

林佳義認(rèn)為，市場(chǎng)的信心恢復(fù)預(yù)期將非常緩慢，有超預(yù)期政策落地則脈沖恢復(fù)?；跉v史周期的規(guī)律繼續(xù)奏效，市場(chǎng)大部分頭部資產(chǎn)進(jìn)入5-10倍估值區(qū)間，而底部已隱約可見。目前隨著市場(chǎng)下跌，這些資產(chǎn)構(gòu)成高性價(jià)比、低估值且可能因?yàn)榈突鶖?shù)而短期高增長(zhǎng)，其中高勝率且高賠率資產(chǎn)增多。

尚藝投資總經(jīng)理王崢向記者分析表示，從政策面來看，8月18日，證監(jiān)會(huì)透露未來將采取提振投資者信心的一攬子政策措施，三大交易所集體宣布進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)等政策面利好因素持續(xù)釋放，多個(gè)積極信號(hào)夯實(shí)了“政策底”。

王崢指出，當(dāng)前A股整體估值依然處于較低區(qū)間，后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)政策落地、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、海外經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，未來A股有望迎來修復(fù)機(jī)遇。

國(guó)金證券金融產(chǎn)品研究中心分析，對(duì)于股票市場(chǎng)，向上的邏輯依然存在，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮緩和趨勢(shì)不變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不易也使得貨幣政策、財(cái)政政策適度積極的方向不會(huì)輕易改變，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍是影響A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期重要因素。當(dāng)前位置，市場(chǎng)情緒相對(duì)平穩(wěn)，在基本面見底疊加各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策的支持下，A股市場(chǎng)配置價(jià)值上升。

本文源自國(guó)際金融報(bào)