SEC新規(guī)要求對(duì)沖基金和私募股權(quán)擴(kuò)大費(fèi)用披露，并限制優(yōu)惠待遇協(xié)議，現(xiàn)有合同不受影響。行業(yè)組織近日表示，它可以在新規(guī)確定后的兩周內(nèi)起訴。

周三，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）以3比2的投票結(jié)果通過了新規(guī)，旨在提高私募股權(quán)和對(duì)沖基金的透明度和競(jìng)爭(zhēng)。這些新規(guī)的反對(duì)者也取得了部分勝利，SEC沒有繼續(xù)推進(jìn)擴(kuò)大基金法律責(zé)任的提案，也沒有徹底禁止給予某些投資者特殊待遇的安排。

過去10年，私募基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增加了一倍以上，目前管理著約20萬億美元的資產(chǎn)，包括不少養(yǎng)老金計(jì)劃、大學(xué)捐贈(zèng)基金和富裕個(gè)人設(shè)立的基金。

新規(guī)要求私募基金向投資者提供詳細(xì)說明其業(yè)績(jī)和費(fèi)用的季度財(cái)務(wù)報(bào)表，并接受年度審計(jì)；另外還限制了私募股權(quán)和對(duì)沖基金通過向大型投資者提供比其他投資者更優(yōu)惠的條件（即附函）來吸引大型投資者的能力。

SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）在委員會(huì)投票后對(duì)記者表示，“投資者，無論大小，都能從更大的透明度、競(jìng)爭(zhēng)和誠(chéng)信中受益”。

在包括Citadel和Andreesen Horowitz在內(nèi)的行業(yè)巨頭指責(zé)SEC試圖禁止由來已久的收費(fèi)結(jié)構(gòu)和責(zé)任條款的做法越權(quán)后，SEC撤回了一些提案。行業(yè)組織管理基金協(xié)會(huì)近日告訴其成員，它可以在新規(guī)最終確定后兩周內(nèi)起訴SEC，除非這些規(guī)定較該機(jī)構(gòu)2022年2月提出的規(guī)定大幅軟化。

SEC已經(jīng)放棄了一項(xiàng)禁止對(duì)未履行的服務(wù)收費(fèi)的提案，如合規(guī)費(fèi)用或防范監(jiān)管調(diào)查的成本，并取消了另一項(xiàng)可能使投資者更容易起訴基金不當(dāng)行為的提案。

盡管最初的提議有所軟化，但律師們表示，這些變化標(biāo)仍志著該行業(yè)規(guī)則多年來最大規(guī)模的改革。

紐約Schulte Roth & Zabel律師事務(wù)所合伙人Kelly Koscuiszka表示，“這一系列全面規(guī)則將對(duì)私募基金經(jīng)理產(chǎn)生重大影響”。

上述新規(guī)將在60天內(nèi)生效，但有些規(guī)則將根據(jù)基金規(guī)模分階段實(shí)施。它們將適用于新協(xié)議，這意味著該行業(yè)不必重寫所有現(xiàn)有合同。

管理基金協(xié)會(huì)表示，它仍然擔(dān)心新規(guī)將增加成本并限制投資機(jī)會(huì)。首席執(zhí)行官布萊恩·科貝特（Bryan Corbett）在一份聲明中表示，該組織將“與我們的成員合作，確定適當(dāng)?shù)暮罄m(xù)步驟，以保護(hù)另類資產(chǎn)管理公司及其投資者的利益，包括潛在的訴訟”。