報告摘要

第二，2023年5月5日第20屆中央財經委第一次會議指出中央財經委員會是黨中央領導經濟工作的重要制度安排，責任重大，作用重要。本次會議主題是研究加快建設現代化產業(yè)體系問題，研究以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化問題。

第三，會議的主要內容之一是圍繞“現代化產業(yè)體系”，主要細節(jié)有三，一是政策強調“以實體經濟為支撐”，并特別提示“防止脫實向虛”；二是政策對“人工智能等新科技革命浪潮”極為重視，“推進產業(yè)智能化、綠色化、融合化”的表述中，“智能化”為首，與十四五規(guī)劃“推動制造業(yè)高端化智能化綠色化”的表述相比有微妙調整；三是指出現代化產業(yè)體系的特征是完整性、先進性、安全性，我們理解完整性就是全產業(yè)鏈，先進性就是產業(yè)基礎高級化和產業(yè)鏈現代化，安全性則是統(tǒng)籌發(fā)展與安全，在短板領域取得突破。

在具體執(zhí)行上，會議一則是針對“卡脖子”領域，強調了要加強關鍵核心技術攻關和戰(zhàn)略性資源支撐，從制度上落實企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位；二則針對農業(yè)領域，強調農業(yè)技術，“藏糧于技，突破耕地等自然條件對農業(yè)生產的限制”；三則針對市場驅動的新產業(yè)領域，強調“要用好超大規(guī)模市場優(yōu)勢，把擴大內需戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有機結合起來”。第三點意味著擴內需和新產業(yè)的結合點會存在政策空間，同期國務院常務會議明確指出農村新能源汽車市場空間廣闊，要聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸，適度超前建設充電基礎設施，實際上就體現了這一思路。

第五，特別值得注意的是，會議強調“堅持穩(wěn)中求進，循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業(yè)融合發(fā)展，避免割裂對立；堅持推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，不能當成低端產業(yè)簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車” ——這里實際上強調的是對經濟整體性、系統(tǒng)性的認識。與這一精神對應，同日的國務院常務會議指出“要統(tǒng)籌推進傳統(tǒng)產業(yè)改造升級和新興產業(yè)培育壯大”。

第六，我們認為這一點非常重要。在產業(yè)升級的過程中，高技術產業(yè)投資增速較快，不斷形成供給；而政府財政收入、企業(yè)盈利、居民收入所代表的內需需求端增速卻與名義GDP相關，出口復合增速則受海外經濟增長和外部產業(yè)鏈大環(huán)境影響；同時，技術和應用是上下游關系，比如半導體下游是消費電子，消費電子下游是就業(yè)和居民收入；人工智能、工業(yè)數字化、高端制造這些的下游是傳統(tǒng)工業(yè)和商業(yè)部門。政策強調“避免割裂對立”、“不能簡單退出”、“堅持開放合作”三項原則，將在中期有利于經濟的內生均衡。

第七，會議的主要內容之二是少子化、老齡化問題。對于現有人口形勢，會議強調“必須全面認識、正確看待”，“認識、適應、引領人口發(fā)展新常態(tài)”。具體來看，會議強調的第一點是“著力提高人口整體素質”，然后是“努力保持適度生育水平和人口規(guī)?！保罱K界定是“以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化”。對這一系列信號，我們的理解是，新一階段人口戰(zhàn)略的重點已是人口高質量發(fā)展、人力資本和人才紅利，后端與前端并重。在2017年報告《工程師紅利就是中國下一個十年的人口紅利》中，我們對此有過初步探討。

正文

中央財經委會議一般會涉及“事關根本和長遠的重大經濟問題”的頂層設計，因此每次會議精神對我們理解中長期宏觀經濟政策都具有重要指導意義。比如2018年4月第19屆中央財經委第一次會議是關于打好“三大攻堅戰(zhàn)”，2018年7月第二次會議是關于“提高關鍵核心技術創(chuàng)新能力問題”，2019年8月第五次會議提出“產業(yè)基礎高級化、產業(yè)鏈現代化”；2021年8月第十次會議“研究扎實促進共同富裕問題”，2022年4月26日中央財經委員會第十一次會議提出“現代化基礎設施體系”。

2022年4月26日的中央財經委第11次會議曾指出：黨的十九大以來，中央財經委員會深入研究一批事關根本和長遠的重大問題，發(fā)揮了戰(zhàn)略引導作用。加強黨中央對經濟工作的領導，要重視政治引領、綱舉目張，重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全，重視科學制定戰(zhàn)略策略，重視實踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新，重視遠近結合、標本兼治，重視狠抓落實。

2023年5月5日第20屆中央財經委第一次會議指出中央財經委員會是黨中央領導經濟工作的重要制度安排，責任重大，作用重要。本次會議主題是研究加快建設現代化產業(yè)體系問題，研究以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化問題。

會議指出，經濟建設是黨的中心工作，加強黨對經濟工作的領導，是加強黨的全面領導的題中應有之義。中央財經委員會是黨中央領導經濟工作的重要制度安排，責任重大，作用重要。做好新一屆中央財經委員會工作，要完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，著力推動高質量發(fā)展。要加強戰(zhàn)略謀劃，增強系統(tǒng)觀念，推動協同落實，加強學習調研，一以貫之落實好國家發(fā)展戰(zhàn)略。會議審議通過了《中央財經委員會工作規(guī)則》和《中央財經委員會辦公室工作細則》。

會議指出，新一屆中央財經委員會要繼續(xù)發(fā)揮好制定經濟工作重大方針的作用，進一步加強和改善黨中央對經濟工作的集中統(tǒng)一領導?，F代化產業(yè)體系是現代化國家的物質技術基礎，必須把發(fā)展經濟的著力點放在實體經濟上，為實現第二個百年奮斗目標提供堅強物質支撐。人口發(fā)展是關系中華民族偉大復興的大事，必須著力提高人口整體素質，以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化。

會議的主要內容之一是圍繞“現代化產業(yè)體系”，主要細節(jié)有三，一是政策強調“以實體經濟為支撐”，并特別提示“防止脫實向虛”；二是政策對“人工智能等新科技革命浪潮”極為重視，“推進產業(yè)智能化、綠色化、融合化”的表述中，“智能化”為首，與十四五規(guī)劃“推動制造業(yè)高端化智能化綠色化”的表述相比有微妙調整；三是指出現代化產業(yè)體系的特征是完整性、先進性、安全性，我們理解完整性就是全產業(yè)鏈，先進性就是產業(yè)基礎高級化和產業(yè)鏈現代化，安全性則是統(tǒng)籌發(fā)展與安全，在短板領域取得突破。

會議強調，加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業(yè)體系，關系我們在未來發(fā)展和國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動。要把握人工智能等新科技革命浪潮，適應人與自然和諧共生的要求，保持并增強產業(yè)體系完備和配套能力強的優(yōu)勢，高效集聚全球創(chuàng)新要素，推進產業(yè)智能化、綠色化、融合化，建設具有完整性、先進性、安全性的現代化產業(yè)體系。

在具體執(zhí)行上，會議一則是針對“卡脖子”領域，強調了要加強關鍵核心技術攻關和戰(zhàn)略性資源支撐，從制度上落實企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位；二則針對農業(yè)領域，強調農業(yè)技術，“藏糧于技，突破耕地等自然條件對農業(yè)生產的限制”；三則針對市場驅動的新產業(yè)領域，強調“要用好超大規(guī)模市場優(yōu)勢，把擴大內需戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有機結合起來”。第三點意味著擴內需和新產業(yè)的結合點會存在政策空間，同期國務院常務會議明確指出農村新能源汽車市場空間廣闊，要聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸，適度超前建設充電基礎設施，實際上就體現了這一思路。

會議指出，要完善新發(fā)展階段的產業(yè)政策，把維護產業(yè)安全作為重中之重，強化戰(zhàn)略性領域頂層設計，增強產業(yè)政策協同性。要加強關鍵核心技術攻關和戰(zhàn)略性資源支撐，從制度上落實企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。要更加重視藏糧于技，突破耕地等自然條件對農業(yè)生產的限制。要用好超大規(guī)模市場優(yōu)勢，把擴大內需戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略有機結合起來，加強產業(yè)鏈供應鏈開放合作。要大力建設世界一流企業(yè)，倍加珍惜愛護優(yōu)秀企業(yè)家，大力培養(yǎng)大國工匠。

5月5日國務院常務會議指出，農村新能源汽車市場空間廣闊，加快推進充電基礎設施建設，不僅有利于促進新能源汽車購買使用、釋放農村消費潛力，而且有利于發(fā)展鄉(xiāng)村旅游等新業(yè)態(tài)，為鄉(xiāng)村振興增添新動力。會議審議通過了加快推進充電基礎設施建設、更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見。會議強調，要聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸，適度超前建設充電基礎設施，創(chuàng)新充電基礎設施建設、運營、維護模式，確?！坝腥私?、有人管、能持續(xù)”。要引導企業(yè)下沉銷售服務網絡，鼓勵高職院校面向農村培養(yǎng)維保技術人員，滿足不斷增長的新能源汽車維修保養(yǎng)需求。要進一步優(yōu)化支持新能源汽車購買使用的政策，鼓勵企業(yè)豐富新能源汽車供應，同時加強安全監(jiān)管，促進農村新能源汽車市場健康發(fā)展。

特別值得注意的是，會議強調“堅持穩(wěn)中求進，循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業(yè)融合發(fā)展，避免割裂對立；堅持推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，不能當成低端產業(yè)簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車” ——這里實際上強調的是對經濟整體性、系統(tǒng)性的認識。與這一精神對應，同日的國務院常務會議指出“要統(tǒng)籌推進傳統(tǒng)產業(yè)改造升級和新興產業(yè)培育壯大”。我們認為這一點非常重要。在產業(yè)升級的過程中，高技術產業(yè)投資增速較快，不斷形成供給；而政府財政收入、企業(yè)盈利、居民收入所代表的內需需求端增速卻與名義GDP相關，出口復合增速則受海外經濟增長和外部產業(yè)鏈大環(huán)境影響；同時，技術和應用是上下游關系，比如半導體下游是消費電子，消費電子下游是就業(yè)和居民收入；人工智能、工業(yè)數字化、高端制造這些的下游是傳統(tǒng)工業(yè)和商業(yè)部門。政策強調“避免割裂對立”、“不能簡單退出”、“堅持開放合作”三項原則，將在中期有利于經濟的內生均衡。

會議指出，要堅持以實體經濟為重，防止脫實向虛；堅持穩(wěn)中求進、循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業(yè)融合發(fā)展，避免割裂對立；堅持推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，不能當成“低端產業(yè)”簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車。

會議的主要內容之二是少子化、老齡化問題。對于現有人口形勢，會議強調“必須全面認識、正確看待”，“認識、適應、引領人口發(fā)展新常態(tài)”。具體來看，會議強調的第一點是“著力提高人口整體素質”，然后是“努力保持適度生育水平和人口規(guī)?！?，最終界定是“以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化”。對這一系列信號，我們的理解是，新一階段人口戰(zhàn)略的重點已是人口高質量發(fā)展、人力資本和人才紅利，后端與前端并重。在2017年報告《工程師紅利就是中國下一個十年的人口紅利》中，我們對此有過初步探討。

會議指出，當前我國人口發(fā)展呈現少子化、老齡化、區(qū)域人口增減分化的趨勢性特征，必須全面認識、正確看待我國人口發(fā)展新形勢。要著眼強國建設、民族復興的戰(zhàn)略安排，完善新時代人口發(fā)展戰(zhàn)略，認識、適應、引領人口發(fā)展新常態(tài)，著力提高人口整體素質，努力保持適度生育水平和人口規(guī)模，加快塑造素質優(yōu)良、總量充裕、結構優(yōu)化、分布合理的現代化人力資源，以人口高質量發(fā)展支撐中國式現代化。要以系統(tǒng)觀念統(tǒng)籌謀劃人口問題，以改革創(chuàng)新推動人口高質量發(fā)展，把人口高質量發(fā)展同人民高品質生活緊密結合起來，促進人的全面發(fā)展和全體人民共同富裕。

會議強調，要深化教育衛(wèi)生事業(yè)改革創(chuàng)新，把教育強國建設作為人口高質量發(fā)展的戰(zhàn)略工程，全面提高人口科學文化素質、健康素質、思想道德素質。要建立健全生育支持政策體系，大力發(fā)展普惠托育服務體系，顯著減輕家庭生育養(yǎng)育教育負擔，推動建設生育友好型社會，促進人口長期均衡發(fā)展。要加強人力資源開發(fā)利用，穩(wěn)定勞動參與率，提高人力資源利用效率。要實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略，推進基本養(yǎng)老服務體系建設，大力發(fā)展銀發(fā)經濟，加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，努力實現老有所養(yǎng)、老有所為、老有所樂。要更好統(tǒng)籌人口與經濟社會、資源環(huán)境的關系，優(yōu)化區(qū)域經濟布局和國土空間體系，優(yōu)化人口結構，維護人口安全，促進人口高質量發(fā)展。

核心假設風險：宏觀經濟和金融環(huán)境變化超預期，通脹上行或者下行超預期，海外金融市場波動超預期，海外經濟下行導致出口下行超預期

本文源自券商研報精選