財富管理行業(yè)出現(xiàn)了哪些新變化，如何才能適應新形勢下新需求，在外灘大會財富管理行業(yè)論壇上，中國證監(jiān)會原主席肖鋼和原中國銀監(jiān)會主席尚福林發(fā)表了各自看法。

肖鋼提出，“數(shù)字技術持續(xù)推動財富管理行業(yè)生態(tài)變化，并呈現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)化、智能化、開放化三大特征”。肖鋼認為，近年來，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等新一代信息技術普及應用，以及居民財富管理需求的大幅增長，各類資管機構和財富管理機構積極擁抱數(shù)字化，“以客戶為中心”逐步走出一些新業(yè)態(tài)、新模式。

尚福林同樣指出，科技對財富管理行業(yè)的驅動趨勢正變得明顯，金融數(shù)字化轉型速度加快，傳統(tǒng)的服務業(yè)態(tài)正在經歷變革。資管機構通過提供更智能便捷的投資建議和資產配置組合，降低了服務門檻、提升了運營效率。

“資管行業(yè)的整體亂象得到有效治理?！鄙懈Ａ直硎荆白鱼y行已得到遏制；銀行理財產品凈值化顯著，凈值化產品已達到24.31萬億元，占比95.94%；剛性兌付的保本理財已經清零；空轉、嵌套等行業(yè)亂象基本消除。

肖鋼：財富管理行業(yè)呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化、智能化、開放化

在肖鋼看來，在互聯(lián)網(wǎng)化上，行業(yè)機構初期是把專業(yè)產品轉移到線上銷售，不斷豐富產品類型。隨著數(shù)字化轉型持續(xù)深入，產品同質化問題需要服務差異化來彌補，越來越多的機構和平臺圍繞產品投研、資產配置、持有陪伴等用戶投資全生命周期，探索相應的服務模式。

比如，理財直播、理財社區(qū)已經基本成為行業(yè)陪伴和投教的標配。“從產品的互聯(lián)網(wǎng)化，轉向服務的互聯(lián)網(wǎng)化，已成為行業(yè)發(fā)展的重要趨勢?！毙や撜f到。

在智能化上，肖鋼表示，人工智能已經滲透到財富管理行業(yè)各個環(huán)節(jié)，支持投研、產品設計、用戶運營、投資決策、服務陪伴等智能化持續(xù)升級。其中，隨著自然語言處理、機器學習、知識圖譜、多輪對話等智能技術應用，智能理財助手和專業(yè)理財師相配合的“人機協(xié)同”模式，使用戶分層服務更高效、精細化、專業(yè)化。

肖鋼提到，“全委托”的智能投顧方興未艾，特別是在“顧”的方面，智能化應用仍有很大空間和潛力。

開放化方面，肖鋼認為，基于線上技術優(yōu)勢和用戶基礎，互聯(lián)網(wǎng)平臺較早開始了探索，比如從開放機構自營陣地，到體系化開放數(shù)字服務矩陣；從觸達客戶到理解客戶、陪伴客戶等。“數(shù)字財富管理服務的探索，離不開行業(yè)‘開放共建’的生態(tài)模式?！?/p>如今，開放式的財富管理平臺也成為大型銀行的“標配”，能夠幫助資管機構低成本、高效率地開展數(shù)字化服務，也讓財富管理平臺匯聚不同機構的專業(yè)優(yōu)勢，豐富平臺的服務厚度，為客戶創(chuàng)造增量價值，提升服務體驗。

肖鋼提到，新一代投資者是“互聯(lián)網(wǎng)時代的原住民”，對財富管理服務的便捷性、專業(yè)性、智能化提出了更高要求，這需要財富管理服務更有溫度，以數(shù)字技術和開放生態(tài)作為支撐。肖鋼也建議，各機構要建立數(shù)字化發(fā)展長期戰(zhàn)略目標，加快數(shù)據(jù)中臺建設，加快形成智能投研和服務體系，打造更強的行業(yè)競爭力。

尚福林：資管機構要走專業(yè)化、差異化、特色化道路

“科技對財富管理行業(yè)的驅動趨勢正變得明顯，金融數(shù)字化轉型速度加快，傳統(tǒng)的服務業(yè)態(tài)正在經歷變革，數(shù)字時代財富管理處在重要的發(fā)展機遇期?！鄙懈Ａ直硎?。

尚福林認為，中國數(shù)字經濟的發(fā)展成就主要有以下三大表現(xiàn)：

一是數(shù)字技術基礎不斷被夯實，5G、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字基礎設施實現(xiàn)跨越式發(fā)展，智能技術為數(shù)字應用奠定了基礎，為推進現(xiàn)代化建設提供了強大動力。

二是用戶對數(shù)字技術的接受程度不斷提升。截至2022年末，我國網(wǎng)民規(guī)模達10.67億，新科技革命成果不斷融入生產生活，也影響著人們的思維方式。

三是適應數(shù)字技術發(fā)展的政策制度環(huán)境不斷完善，近期已完成了平臺經濟的專項整改，過去利用數(shù)據(jù)和算法、技術等實施壟斷行為、損害市場競爭問題得到了重點整治。

“數(shù)字時代財富管理處在重要的發(fā)展機遇期?！鄙懈Ａ直硎?，截至2023年6月底，我國公募基金資產凈值合計27.69萬億元，已超過了銀行理財規(guī)模。今年上半年，主動權益類基金規(guī)模減少超過2000億元，而ETF等被動指數(shù)類基金規(guī)模逆勢增長，首次出現(xiàn)超千億規(guī)模的ETF基金。

雖然市場潛力巨大，尚福林同時指出，當前機構面臨諸多挑戰(zhàn)：一方面，資管機構進入高質量發(fā)展階段，經濟發(fā)展的模式變化和產業(yè)結構升級，會影響資產配置的底層邏輯；同時，傭金自由化和傳統(tǒng)信貸凈息差的收窄，使得財富管理成為銀行轉型的重點方向；資管行業(yè)原有的剛性兌付、資金池被打破后，國外機構參與市場競爭，這些都倒逼機構增強自身服務能力。

尚福林還指出，當前投資者的“固定收益”預期被打破，投顧需求更加突出，需要得到更專業(yè)的投資建議、財務規(guī)劃等綜合金融服務。同時，考慮到我國個人投資者占比高的實際情況，也對投資者教育與權益保護提出了更高要求。

談及財富管理市場的健康發(fā)展，尚福林提出以下三“要”：

一要秉持為實體經濟服務的定位，融入經濟社會發(fā)展大局。

二要始終以客戶為中心，不斷滿足人民日益增長的美好生活需要。不能只停留在銷售產品層面，資管機構要立足客戶需求，建立科學的投資理念和決策模型，提升投資研究和綜合服務能力，做好投資者全周期陪伴，在更高水平上提高儲蓄轉化投資的效能。

三要打造核心競爭力，形成多元化差異化的競爭格局。資管行業(yè)的多樣性決定了不同類型的資管機構要發(fā)揮各自資源稟賦優(yōu)勢，走專業(yè)化、差異化、特色化道路。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜蔡鵬程）

更多宏觀研究干貨，請關注鈦媒體國際智庫公眾號：