靠賣(mài)狗糧、貓糧，站在A股上市公司乖寶寵物背后的聊城富豪秦華積攢起171億財(cái)富。在《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》中，秦華更是位列聊城富豪第二（以公司總部所在地作為劃分標(biāo)準(zhǔn)）。

回望過(guò)去，從物理老師到公務(wù)員，再到鳳祥集團(tuán)高管、兼任副鎮(zhèn)長(zhǎng)，最后“下?！苯?jīng)商創(chuàng)辦乖寶寵物，秦華的每一次轉(zhuǎn)身都充滿了勇氣和智慧。靠著精準(zhǔn)押寶寵物食品這一極 具潛力的賽道，秦華不僅積攢起百億身家，更成為同賽道的領(lǐng)軍玩家。

2023年，乖寶寵物成功登陸A股資本市場(chǎng)。上市以來(lái)，公司的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。在一眾寵物食品公司中，乖寶寵物的毛利率也有著顯著的領(lǐng) 先優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，乖寶寵物看似亮眼的業(yè)績(jī)下也潛藏著一些隱憂。自2022年起，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速開(kāi)始不斷放緩。

而在2021年至2024年期間，公司的銷售費(fèi)用率逐年攀升，研發(fā)費(fèi)用率卻持續(xù)走低。這一降一升之間，反映出公司在市場(chǎng)拓展與技術(shù)創(chuàng)新投入上的差異，未來(lái)發(fā)展或許將面臨一定的挑戰(zhàn)。

聊城老板賣(mài)狗貓糧，身家超171億

不久前，備受矚目的《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》正式發(fā)布，再次成為商界焦點(diǎn)。在今年的榜單中，一位靠賣(mài)貓糧、狗糧生意發(fā)家的老板格外引人注目，他便是聊城富豪——秦華。

去年，他以86.9億元的財(cái)富位列總榜第387名。僅僅過(guò)去一年時(shí)間，他的財(cái)富便如脫韁野馬般突飛猛進(jìn)，一舉達(dá)到171億元，較上年增長(zhǎng)84.1億元，其排名也如同坐火箭一般大幅攀升至第190名。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，今年登榜的富豪中，公司總部位于山東聊城的商界大佬共有兩位。排在秦華之前的是信發(fā)集團(tuán)的張剛家族，前者以480億元的財(cái)富傲居榜單第67名，成為聊城富豪中的佼佼者。

而秦華財(cái)富的增長(zhǎng)，離不開(kāi)他一手創(chuàng)辦的乖寶寵物。據(jù)乖寶寵物此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司的控股股東、實(shí)際控制人均為秦華，秦華的兒子秦軒昂則是其一致行動(dòng)人。

截至去年末，秦華直接持有乖寶寵物45.76%的股份。同時(shí)，聊城市海昂企業(yè)管理咨詢服務(wù)中心(有限合伙)、聊城市華聚企業(yè)管理咨詢服務(wù)中心(有限合伙)、聊城市華智企業(yè)管理咨詢服務(wù)中心(有限合伙)分別持有乖寶寵物6.93%、1.88%、0.76%的股份。

天眼查顯示，前述三家股東企業(yè)的實(shí)際控制人均為秦華。另?yè)?jù)同花順iFind顯示，截至去年末，秦華通過(guò)直接持股或間接持股的形式合計(jì)控制公司53.24%的股份，牢牢掌控著公司的控股權(quán)。

除了實(shí)際控制人的身份外，秦華目前還在乖寶寵物擔(dān)任董事長(zhǎng)一職，肩負(fù)著引領(lǐng)公司發(fā)展的重任。去年，他從乖寶寵物獲得的稅前報(bào)酬總額達(dá)200萬(wàn)元。此外，截至去年末，秦華還持有另外一家A股上市公司寶立食品1.86%的股份。

值得一提的是，秦華的兒子秦軒昂也在上市公司中擔(dān)任重要職務(wù)。此前，他在公司先后擔(dān)任產(chǎn)品企劃部經(jīng)理、戰(zhàn)略發(fā)展與投資部總監(jiān)等職務(wù)，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與管理能力。目前，他擔(dān)任職工代表董事一職，去年的稅前報(bào)酬總額達(dá)50.41萬(wàn)元。

秦華財(cái)富狂飆的背后，乖寶寵物在資本市場(chǎng)上頗受寵愛(ài)。自2023年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市以來(lái)，公司股價(jià)整體一路攀升。截至6月30日收盤(pán)，乖寶寵物股價(jià)報(bào)109.37元/股，較上市首日漲幅超176%（前復(fù)權(quán)）。

截至6月底，乖寶寵物的市值達(dá)437.53億元。若按照53.24%的持股比例粗略計(jì)算，秦華所持乖寶寵物股權(quán)對(duì)應(yīng)最新市值約233億元，較《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》上的171億元再度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

而憑借手中所持有的大量股權(quán)，身為公司掌舵者的秦華不僅可以坐擁百億身家，還可通過(guò)分紅收獲可觀的收益。同花順iFind顯示，截至目前，乖寶寵物共進(jìn)行過(guò)3次分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額達(dá)2.68億元，分紅率為21.31%。

放棄副鎮(zhèn)長(zhǎng)不做，“下?！辟u(mài)狗貓糧掘金？

回溯過(guò)往歲月，秦華的人生頗為傳奇。1968年，秦華呱呱墜地，如今已走過(guò)57載春秋。上世紀(jì)八十年代，秦華憑借著自身的勤奮努力與不懈追求，成功考入聊城師范學(xué)院物理系，成為那個(gè)時(shí)代鳳毛麟角般的高學(xué)歷人才。

大學(xué)畢業(yè)后，秦華踏上三尺講臺(tái)，成為陽(yáng)谷二中的一名物理教師，用知識(shí)的火種點(diǎn)燃學(xué)生們的智慧之光。兩年后，心懷壯志的秦華成功“上岸”，開(kāi)啟了其在陽(yáng)谷縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局的工作生涯，從科員逐步晉升至科長(zhǎng)。

1995年，對(duì)于秦華而言，是職業(yè)生涯中一個(gè)至關(guān)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。彼時(shí)，改革開(kāi)放的春風(fēng)如洶涌浪潮般席卷全國(guó)，商業(yè)領(lǐng)域處處涌動(dòng)著無(wú)限的機(jī)遇與可能。經(jīng)過(guò)一番深思熟慮，秦華加入山東鳳祥集團(tuán)，投身到充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的商業(yè)世界。

作為中國(guó)最 大的肉雞生產(chǎn)加工出口企業(yè)之一，鳳祥集團(tuán)為秦華提供了廣闊的發(fā)展空間。憑借之前積累的工作經(jīng)驗(yàn)以及自身出色的學(xué)習(xí)能力，秦華迅速在鳳祥集團(tuán)嶄露頭角，入職不久便晉升為中層管理。

1995年3月至2005年3月，秦華在山東鳳祥集團(tuán)先后擔(dān)任副總經(jīng)理、總經(jīng)理、副總裁。值得一提的是，1997年11月至2001年11月期間，秦華還曾兼任陽(yáng)谷縣安樂(lè)鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長(zhǎng)一職。

2004年，命運(yùn)之神再次為秦華帶來(lái)了新的機(jī)遇。彼時(shí)，鳳祥集團(tuán)派秦華赴美洽談寵物食品業(yè)務(wù)，這次跨洋之旅徹底改變了他的人生軌跡。在美國(guó)期間，秦華仿佛打開(kāi)了一扇通往新世界的大門(mén)。

他驚訝地發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的寵物食品市場(chǎng)規(guī)模龐大且發(fā)展成熟。那里的居民消費(fèi)能力高，養(yǎng)寵家庭數(shù)量眾多，寵物食品已然成為家庭消費(fèi)的剛需，市場(chǎng)前景一片光明。

與之形成鮮明對(duì)比的是，當(dāng)時(shí)中國(guó)的寵物食品市場(chǎng)幾乎還是一片空白，家庭養(yǎng)寵大多只是用剩飯剩菜喂養(yǎng)。強(qiáng)烈的反差，讓目光敏銳的秦華迅速捕捉到機(jī)遇：中國(guó)擁有原料成本與勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，如果在中國(guó)生產(chǎn)寵物食品并出口到國(guó)外，必然具有很強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)潛力不可估量。

于是，在2005年，他果斷辭去了鳳祥集團(tuán)的工作，懷揣著夢(mèng)想與激情，全身心地投入到寵物食品創(chuàng)業(yè)的浪潮中。然而，創(chuàng)業(yè)初期，困難重重。為了籌集啟動(dòng)資金，秦華不惜抵押自己的房產(chǎn)拿出全部積蓄87萬(wàn)元，并四處奔波籌資最終湊齊400萬(wàn)元，這才得以創(chuàng)辦聊城乖寶寵物用品有限公司。

公司成立之初，乖寶寵物主要從事境外寵物食品代加工。憑借著出色的產(chǎn)品質(zhì)量和極 具性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，公司很快吸引了眾多海外客戶的關(guān)注，產(chǎn)品銷往歐美、日韓等三十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，主要客戶包括沃爾瑪、品譜等全球大型零售商和知名寵物品牌運(yùn)營(yíng)商。

多年服務(wù)國(guó)際客戶的經(jīng)歷讓秦華積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但他不甘于只做“幕后代工者”，秦華心中懷揣著一個(gè)更大的夢(mèng)想——孵化自主品牌。于是在2013年，他正式推出自主品牌麥富迪。2021年，公司又通過(guò)收購(gòu)美國(guó)知名寵物食品品牌Waggin'Train，持續(xù)布局國(guó)外市場(chǎng)。

2023年8月16日，乖寶寵物在深交所創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市，借此成功登陸A股市場(chǎng)。在秦華的精心運(yùn)營(yíng)以及資本市場(chǎng)的雙重加持下，乖寶寵物如同裝上了強(qiáng)勁的引擎，駛?cè)肓税l(fā)展的快車(chē)道。

目前，乖寶寵物旗下主力品牌麥富迪持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，連續(xù)5年蟬聯(lián)天貓綜合排 名第 一(數(shù)據(jù)來(lái)源:電商平臺(tái)戰(zhàn)報(bào))，成為寵物食品領(lǐng)域的領(lǐng)軍品牌。2023年，麥富迪更進(jìn)一步，成為寵物行業(yè)中首 個(gè)獲得AAA級(jí)知名商標(biāo)認(rèn)證的品牌，彰顯了其強(qiáng)大的品牌實(shí)力和市場(chǎng)影響力。

精準(zhǔn)押寶寵物食品賽道，亮眼業(yè)績(jī)下暗藏隱憂

秦華百億身家的崛起，得益于其對(duì)中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)押注。據(jù)《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)（消費(fèi)報(bào)告）》顯示，2024年，我國(guó)城鎮(zhèn)寵物犬貓數(shù)量已達(dá)1.24億只，相較2023年增長(zhǎng)2.1%。

其中，寵物犬?dāng)?shù)量為5258萬(wàn)只，較上一年增長(zhǎng)1.6%；寵物貓數(shù)量則達(dá)到7153萬(wàn)只，增長(zhǎng)幅度為2.5%，犬貓數(shù)量實(shí)現(xiàn)“雙升”。

回溯行業(yè)發(fā)展，2012年，我國(guó)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模僅有337億元。隨著寵物家庭滲透率和行業(yè)成熟度的持續(xù)提升，我國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。

據(jù)《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模已成功突破3000億元大關(guān)，達(dá)到3002億元，較2023年增長(zhǎng)7.5%，規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)活力。

具體到單個(gè)寵物來(lái)看，寵主年均消費(fèi)金額呈現(xiàn)出小幅上升的趨勢(shì)。去年，單只寵物犬年均消費(fèi)達(dá)到2961元，較2023年上升3%；單只寵物貓年均消費(fèi)為2020元，較2023年上升4.9%，反映出養(yǎng)寵家庭在寵物生活品質(zhì)上的投入持續(xù)升級(jí)。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)層面深入分析，寵物食品無(wú)疑是寵物行業(yè)最 大的細(xì)分市場(chǎng)。去年，寵物食品以52.8%的市場(chǎng)份額占據(jù)行業(yè)半壁江山，遠(yuǎn)超醫(yī)療（28%）、用品（12.4%）和服務(wù)（6.8%）板塊，成為當(dāng)之無(wú)愧的核心賽道。

隨著人們對(duì)喂養(yǎng)商品糧的認(rèn)知不斷提升，市場(chǎng)對(duì)寵物食品的需求將進(jìn)一步得到釋放。而乖寶寵物正是踩準(zhǔn)了這一市場(chǎng)脈搏，主要專注于寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品豐富多樣，包括寵物犬用和貓用主糧系列、零食系列和保健品系列等。

在越來(lái)越多“毛孩子”的助力下，乖寶寵物的業(yè)績(jī)不斷攀升，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好局面。2018年至2024年期間，乖寶寵物的營(yíng)收從最初的12.21億元一路高歌猛進(jìn)攀升至52.45億元，借此實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

分產(chǎn)品來(lái)看，主糧、零食、保健品及用品、其他業(yè)務(wù)，去年分別為公司貢獻(xiàn)26.9億元、24.84億元、0.46億元、0.25億元的收入。

其中，主糧和零食堪稱公司的兩大營(yíng)收支柱，營(yíng)收占比分別為51.3%、47.35%，而后兩大板塊的占比分別為0.88%、0.47%，均不到1%。

而主打高端市場(chǎng)的乖寶寵物，毛利率也顯著高于A股其他同行業(yè)的上市公司。同花順iFind顯示，去年，乖寶寵物的毛利率達(dá)到42.27%。同期，中寵股份、佩蒂股份、路斯股份的毛利率分別為28.16%、29.42%、22.87%。

然而，在業(yè)績(jī)看似一片繁榮的表象之下，乖寶寵物也面臨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的隱憂。自2019年起，乖寶寵物的營(yíng)收增速均保持在雙位數(shù)，但自2022年起，乖寶寵物的營(yíng)收增長(zhǎng)開(kāi)始逐年放緩，先是從2022年的31.93%降至2023年的27.36%，又在去年進(jìn)一步下降至21.22%。

而乖寶寵物的凈利潤(rùn)指標(biāo)，也呈現(xiàn)出相似的增長(zhǎng)軌跡。2022年至2024年，公司的歸母凈利潤(rùn)從2.67億元增長(zhǎng)至6.25億元，但三年的歸母凈利潤(rùn)增速分別為90.25%、60.69%、45.68%，呈現(xiàn)出不斷走低的趨勢(shì)，盈利能力面臨一定挑戰(zhàn)。

值得注意的是，2020年至2024年期間，乖寶寵物的銷售費(fèi)用率逐年攀升，從13.13%一路攀升至20.11%，反映出公司在市場(chǎng)推廣和銷售方面的投入不斷加大。

與之形成鮮明對(duì)比的是，同期公司的研發(fā)費(fèi)用率在2021年達(dá)到2.31%后不斷走低，到2024年已降至1.63%，這或?qū)疚磥?lái)的產(chǎn)品創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生一定影響。

多次切換身份如今躋身聊城富豪前列的秦華，未來(lái)又將在富豪榜上書(shū)寫(xiě)怎樣的輝煌？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。