日前，江蘇吳中與醫(yī)美龍頭愛美客（300896）陷入代理糾紛。

據江蘇吳中披露，其對“童顏針”艾塑菲的獨家代理權被單方面解除，而解除原因并不符合事實；江蘇吳中更是公開指責愛美客“惡意違約”、“背離君子信義”。

2021年，江蘇吳中斥資1.66億獲得艾塑菲的代理權，并寄予厚望；而艾塑菲也沒有辜負江蘇吳中的期待，成功扭轉了江蘇吳中虧損的局面。

如今江蘇吳中的醫(yī)美夢被迫終止，江蘇吳中又將如何扭轉自己虧損的局面？

被“剝奪”的獨家代理身份

7月21日晚間，江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（下稱“江蘇吳中”）公告，其控股孫公司達透醫(yī)療器械（上海）有限公司（下稱“達透醫(yī)療”）收到了韓國公司Regen Biotech, Inc（下稱“Regen公司”）發(fā)來的《解約函》，解除達透醫(yī)療對AestheFill（下稱“艾塑菲”）產品在國內的獨家經銷協(xié)議。

據披露，Regen公司不僅撤銷了達透醫(yī)療獨家代理艾塑菲的權利，更是對達透醫(yī)療已經付款但未交貨的訂單，予以退款處理。

從內容來看，Regen公司的解約決心頗為堅定。

據披露，Regen公司認為達透醫(yī)療將獨家經銷業(yè)務實際轉讓給其控股 股東江蘇吳中美學生物科技有限公司（下稱“吳中美學”）違反協(xié)議約定。

此外，由于吳中美學的股東江蘇吳中，今年來存在多項違規(guī)、處罰事項，Regen公司認為該等情況嚴重影響艾塑菲在中國大陸地區(qū)的聲譽。

事實上，在今年年初，市場就對達透醫(yī)療對艾塑菲的代理權是否穩(wěn)固產生過動搖。

2025年3月，愛美客公告稱，擬收購Regen公司的控股權。彼時，艾塑菲這款明星醫(yī)美產品的代理權能否繼續(xù)握在江蘇吳中手中就被打了問號。

對于合作伙伴被同行收購，江蘇吳中在其官方賬號中發(fā)布聲明稱，根據協(xié)議，其擁有艾塑菲在中國境內的獨家代理權，有效期至2032年8月28日。目前尚未收到任何事項或信息將導致上述代理權發(fā)生變化，艾塑菲供應和銷售均正常。

據江蘇吳中透露，在愛美客宣布收購Regen公司后，曾公開承諾：現階段不會在中國市場自行銷售艾塑菲，并對達透公司對艾塑菲的國內獨家經銷權的穩(wěn)定性予以確認。

然而在7月2日，愛美客公告已完成對Regen公司董事會的改選，且已經實際控制Regen公司的日常運營后，事情的走向發(fā)生了變化。也因此，江蘇吳中認為，愛美客利用其對Regen公司的控制地位對競爭對手進行惡意打壓。

江蘇吳中表示，達透醫(yī)療不存在任何轉讓獨家代理權的行為；且《獨家代理權協(xié)議》從未約定達透醫(yī)療關聯(lián)方受行政處罰可觸發(fā)解除權。

7月21日，江蘇吳中更是在其官方賬號“點名”愛美客，表示其罔顧商業(yè)基本準則、嚴重破壞商業(yè)倫理、背離“君子信義”之道。

同時江蘇吳中也表示，已于收到解約函當日即啟動應對方案；并與 Regen公司溝通，必要時將采取法律手段，以維護公司一切合法和正當權益。

長期萎靡不振的業(yè)績

江蘇吳中成立于1994年，自1999年在上交所掛牌上市后，業(yè)務范圍不斷擴大至醫(yī)藥領域。

近年，江蘇吳中的業(yè)績表現一直較為低迷，自2018年以來江蘇吳中的業(yè)績可以說虧的多、賺的少。

艾塑菲可以說是近年來江蘇吳中業(yè)務中為數不多的亮點。2021年12月底，江蘇吳中宣布斥資1.66億獲得達透醫(yī)療51%的股權，以獲得艾塑菲在國內的獨家代理權。

公開資料顯示，艾塑菲屬于聚乳酸面部填充劑，具有重塑緊致、美容抗衰的作用，因此又被稱為“童顏針”，曾因上萬元一支的價格引發(fā)關注。

而艾塑菲也沒有辜負江蘇吳中的期待，2024年1月，在艾塑菲獲得國家藥品監(jiān)督管理局的上市許可后，江蘇吳中迅速利用其自身和其關聯(lián)方的銷售渠道和資源，僅3個月之后便為江蘇吳中帶來了利潤，成為江蘇吳中2024年扭虧為盈的關鍵。

數據顯示，2024年江蘇吳中實現營業(yè)收入15.99億，實現歸母凈利潤0.7億。另據江蘇吳中披露，2024年艾塑菲的銷售收入為3.26億，占江蘇吳中營業(yè)收入的20.42%；毛利2.69億，占江蘇吳中毛利的34.80%。

今年一季度，艾塑菲實現銷售收入1.13億,占江蘇吳中營業(yè)收入的35.55%；實現毛利9243.51萬，占江蘇吳中毛利的45.77%。

據江蘇吳中公告，若獨家代理權協(xié)議最終解除，達透醫(yī)療將失去艾塑菲在國內的獨家代理權，將大幅減少其收入及利潤。

禍不單行，就在半個月前，江蘇吳中還因觸發(fā)重大違法強制退市條件，可能被實施重大違法強制退市。

經調查，2020年至2023年江蘇吳中虛增營業(yè)收入和利潤，四年分別虛增收入4.95億、4.69億、4.31億及3.77億，分別占當期披露營業(yè)收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；利潤方面，分別虛增了1458.27萬、2027.12萬、1992.42萬以及2121.94萬，占當期披露利潤的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

此舉，觸發(fā)了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.5.2條第一款第（六）項規(guī)定的重大違法強制退市情形，江蘇吳中也因此可能被實施強制退市。

另據同花順（300033）數據，2020年至2023年江蘇吳中披露的歸母凈利潤分別為-5.06億，2271.63萬，-7619.73萬及-7194.52萬。

此外，在7月14日晚江蘇吳中的業(yè)績預告中，江蘇吳中表示今年上半年預計虧損4000萬至6000萬。

今天全天，江蘇吳中股價跌幅4.71%，截至收盤每股報收1.62元。