4月26日，證監(jiān)會發(fā)布《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），從積極培育專業(yè)資產管理機構、全面強化專業(yè)能力建設、著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)、不斷提升監(jiān)管轉型效能四個方面，提出16項具體意見，大力推進行業(yè)高質量發(fā)展，與投資者利益同提升、共進步。

業(yè)內人士表示，在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，監(jiān)管發(fā)文加快推進行業(yè)高質量發(fā)展，可謂恰逢其時?！兑庖姟房隙斯蓟鹦袠I(yè)過去20多年取得的成績，也提出了需要改進的地方，對行業(yè)的長期健康發(fā)展具有切實指導意義。

跨入發(fā)展新階段

截至2022年3月末，我國公募基金行業(yè)有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理資格的資管機構，合計管理規(guī)模超32萬億元。

在黨中央、國務院的堅強領導和國務院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調下，國內經濟金融環(huán)境不斷優(yōu)化，資本市場深化改革持續(xù)推進，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，產品結構持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范水平穩(wěn)步提升，財富效應逐步顯現(xiàn)，行業(yè)實力顯著增強。

截至2022年3月底，公募基金持有A股流通市值合計5.42萬億元，較2019年初增長274%，占A股流通市值的8.12%。行業(yè)相繼推出12只公募REITs、113只科創(chuàng)主題基金、8只北交所主題基金，投向綠色領域的公募基金規(guī)模超4300億元。公募基金在支持國家發(fā)展戰(zhàn)略、服務實體經濟、推動創(chuàng)新驅動發(fā)展和經濟轉型升級等方面取得積極成效。由此可見，公募基金已逐漸成為服務實體經濟和居民財富管理的重要力量，此次《意見》的發(fā)布可謂給公募基金行業(yè)的進一步高質量發(fā)展確定了“路線圖”。

嘉實基金總經理經雷表示，站在行業(yè)發(fā)展的新階段，公募基金公司應積極結合《意見》中“十六條”具體意見，進一步圍繞投資者利益，從專業(yè)性、文化建設、自律建設、產品供給能力等多方面進行優(yōu)化，提高服務資本市場改革發(fā)展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰(zhàn)略的能力。

“下一步，華夏基金將以《意見》為行動指南，堅持以投資者利益為核心，著力提升投研核心能力，加強投研團隊的體系化、長期化和平臺化建設，助力資本市場改革發(fā)展、服務居民財富管理需求、支持實體經濟與國家戰(zhàn)略。同時，以滿足居民財富管理需求為出發(fā)點，做到風險可測可控，強化投資者有效保護，加大產品和業(yè)務創(chuàng)新力度，特別是在養(yǎng)老金融服務、公募REITs、股權投資等方面積極探索和持續(xù)發(fā)力，踐行社會責任，為千家萬戶美好生活貢獻專業(yè)力量?！比A夏基金管理有限公司總經理李一梅表示。

差異化發(fā)展勢在必行

《意見》明確，支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進形成綜合性大型財富管理機構與特色化專業(yè)資產管理機構協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。

“從公募基金行業(yè)發(fā)展的歷史來看，一家基金公司是成為綜合性大型公司還是特色化公司，是在市場化競爭環(huán)境中，受資源稟賦、優(yōu)勢特征、歷史機遇、自主選擇等因素影響的結果?！币追竭_基金總經理劉曉艷指出，支持基金管理公司差異化發(fā)展有利于營造優(yōu)勝劣汰、良性競爭的行業(yè)生態(tài)，促進行業(yè)機構用心打造、充分發(fā)揮各自的核心競爭優(yōu)勢，不斷做精主業(yè)、做深專業(yè)，持續(xù)提升專業(yè)投研能力和服務水平。

大成基金總經理譚曉岡表示，在《意見》提出的16條改革措施中，“差異化發(fā)展”居于首位，可見其重要程度。當前公募行業(yè)的同質化競爭日趨激烈，尤其是產品布局日趨同質化，產品發(fā)行數(shù)量越來越多，上萬只基金產品給投資者選擇造成較大困擾。在此模式下，行業(yè)已經形成較強的馬太效應，中小基金公司想彎道超車變得越來越難。

“從海外資管行業(yè)的發(fā)展來看，資管機構根據(jù)細分行業(yè)、目標客群及產品特征，聚焦自身專業(yè)優(yōu)勢，打造特色的產品和服務體系，在差異化經營中建立起自己的競爭壁壘。差異化發(fā)展將是未來中國公募基金行業(yè)發(fā)展的主旋律，基金公司需要找準自己的戰(zhàn)略定位，聚焦自己的資源稟賦，發(fā)揮差異化的競爭優(yōu)勢?！弊T曉岡進一步表示。

博時基金也指出，《意見》支持基金公司專業(yè)化發(fā)展、集團化運營，設立REITs子公司、養(yǎng)老金融服務子公司、投資顧問子公司等，有助于打造綜合性大型財富管理機構，促進行業(yè)高質量發(fā)展。例如，公募REITs市場是一個萬億元級別的市場，符合經濟轉型和基礎設施發(fā)展趨勢，各方面機制正在逐步完善成熟。對于養(yǎng)老金、投資顧問等公募基金行業(yè)的專業(yè)細分領域，《意見》也鼓勵通過設立子公司來運營。

持續(xù)強化合規(guī)風控能力

近年來，在公募基金行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展的大背景下，公募基金服務居民財富管理的功能得以進一步顯現(xiàn)，公募基金已成為中小投資者資產配置的重要選擇。截至2022年3月底，公募基金投資者人數(shù)達5.41億，權益類基金投資者人數(shù)為1.85億?；鸸芾砉竟芾砀黝愷B(yǎng)老金資產近4萬億元，養(yǎng)老金投資管理市場份額超50%。

針對公募基金長期存在的“產品賺錢，投資者不賺錢”等痛點問題，《意見》提出，督促基金管理人建立健全覆蓋經營管理層和基金經理等核心員工的長期考核機制，將合規(guī)風控水平、三年以上長期投資業(yè)績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績、收入利潤等指標的考核比重。扭轉過度依賴“明星基金經理”的發(fā)展模式，采取有效監(jiān)管措施限制“風格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

同時，要持續(xù)強化合規(guī)風控能力。嚴厲打擊“老鼠倉”、市場操縱、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規(guī)行為，建立違法違規(guī)人員從業(yè)“黑名單”制度和公示機制。推動基金管理人持續(xù)完善全面風險管理體系，強化流動性風險管理，提高信用風險識別能力，增強市場風險抵御能力，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

廣發(fā)基金表示，“受人之托，代人理財”是基金業(yè)的基本定位，公募基金行業(yè)必須始終堅持以投資者利益為核心，堅持投資者利益優(yōu)先原則，助力社會大眾理財和養(yǎng)老金保值增值。一方面，要努力增強理財投資獲得感，推動居民財富保值增值。同時，也要做好投資者教育與投資者陪伴，引導更長期、理性的投資行為和理財方式，優(yōu)化盈利體驗，為滿足人民對美好生活的向往持續(xù)貢獻專業(yè)力量。

另一方面，公募基金是海內外養(yǎng)老投資服務體系的重要組成部分，要更積極地參與養(yǎng)老第三支柱建設，促進養(yǎng)老服務的持續(xù)完善和養(yǎng)老資金的穩(wěn)健增值。 （經濟日報記者 馬春陽）