一、投資視點

券商資產質量顯著改善，行業(yè)估值有望修復

2022年以來，受市場體量收縮、海外投資持股占比下滑等多因素影響，證券行業(yè)估值和機構配置規(guī)模出現顯著下降，板塊估值接近歷史低位。行業(yè)長期發(fā)展趨勢穩(wěn)定，換手率、股權融資規(guī)模、公募管理規(guī)模等核心指標持續(xù)攀升，券商資產質量顯著改善，資本市場改革圍繞開源和降費兩主線持續(xù)推動行業(yè)成長。展望未來，在證券行業(yè)持續(xù)走向頭部集中的趨勢下，在財富管理和國際化等藍海市場積極布局的證券公司有望實現突破式發(fā)展。近三年，證券行業(yè)ROE抗波動性逐步提升，有望推動行業(yè)估值修復。在財富管理、新經濟投行、機構服務和跨境業(yè)務具備競爭優(yōu)勢的公司值得關注。

二、一周股市

上周市場繼續(xù)縮量調整，上證指數擊穿60日均線

上周市場繼續(xù)縮量調整，上證指數擊穿60日均線，日均成交額一度逼近年內最低值，市場情緒低迷。具體行業(yè)方面，美容護理、傳媒、社會服務表現較強，電力設備、電子、建筑裝飾表現較弱。上周市場日均成交金額大幅縮量。上周大盤日均成交額6,431.69億元，較12月12日-12月16日交易日期間均值減少1,701.91億元。截至上周五（12月23日）收盤，上證指數收報3,045.87點，近5個交易日累計下跌3.85%；深證成指收報10,849.64點，近5個交易日累計下跌3.94%；創(chuàng)業(yè)板指收報2,286.19點，近5個交易日累計下跌3.69%。

注：數據起始日期2022/12/19，截止日期 2022/12/23

概念方面 上周預制菜指數、K-12教育指數、供銷社指數表現較強。

兩融方面 截至12月23日融資余額14,561.90億元，較12月16日減少156.13億元。

滬深港通方面 上周北向資金合計凈流入43.53億人民幣，南向資金合計凈流出6.31億人民幣。截至上周末，北向資金累計買入金額17216.96億元人民幣，南向累計買入金額22107.89億元人民幣。

截至上周末，上證A股市盈率12.43倍；深證A股市盈率35.81倍；滬深300市盈率11.21倍（以上均為TTM市盈率）。

（數據來源：大智慧、Wind資訊）

三、海外市場

歐美股市上周漲跌不一

美國方面

截至上周五（12月23日）收盤，

道指漲0.53%報33203.93點，周漲0.86%；

標普500指數漲0.59%報3844.82點，周跌0.20%；

納指漲0.21%報10497.86點，周跌1.94%。

歐洲方面

截至上周五（12月23日）收盤，

德國DAX指數漲0.19%報13940.93點，周漲0.34%；

法國CAC40指數跌0.20%報6504.90點，周漲0.81%；

英國富時100指數漲0.05%報7473.01點，周漲1.92%。

亞太方面

截至上周五（12月23日）收盤，

日經225指數跌1.03%報26235.25點，周跌4.69%;

韓國綜合指數跌1.82%報2313.69點，周跌1.96%;

澳洲標普200指數跌0.63%報7107.70點，周跌0.57%;

新西蘭NZX50指數跌0.25%報11494.96點，周跌0.94%。

（引自：Wind）

四、理財錦囊

債券ETF具體又可分為哪些種類？

債券 ETF 可分為國債 ETF 和企債ETF。

國債 ETF 采用優(yōu)化復制法跟蹤某些國債指數，投資范圍以標的指數成分券及備選券為主，包括國內依法上市的債券、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

企業(yè)債信用風險較國債更高，投資單只企業(yè)債，如果違約，投資者將承擔巨額損失，企債 ETF 通過投資一籃子企業(yè)債，分散單只債券的特質風險，投資者如果沒有足夠的資金投資分散化的企業(yè)債組合，通過企業(yè)債 ETF也可以實現足夠分散化的企業(yè)債投資，而且省去了管理一籃子債券帶來的繁瑣工作。

（引自：深圳證券交易所）

風險提示：本材料不作為任何法律文件。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現?；鸸芾砣怂芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險和本金虧損，由投資者自行承擔。投資者投資于本公司基金前應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等文件，了解所投資基金的風險收益特征，并根據自身風險承受能力選擇適合自己的基金產品。敬請投資者注意投資風險。