集微網消息，2022年7月15日至7月16日，第六屆集微半導體峰會在鷺城廈門隆重舉行。為了分析和剖判產業(yè)破局之道，本屆峰會同步舉辦匯聚半導體頂級智囊團和意見領袖的集微半導體分析師大會。

 

半導體行業(yè)正面臨著嚴重經濟和政治挑戰(zhàn)，全球產業(yè)仍在遭受供應鏈中斷和缺貨問題，尤其是零部件短缺，俄烏沖突以及經濟混亂、能源、食品和商品價格上漲、新冠疫情的影響仍在持續(xù)，以及十年來首次出現全球經濟放緩甚至衰退的真正風險。

 

Future Horizons創(chuàng)始人兼CEO、Gartner前副主席Malcolm Penn在第六屆集微半導體峰會同期舉辦的集微半導體分析師大會上指出，2021年全球半導體短缺是一場始于2016年后的一系列事件引發(fā)的大風暴。

 

Malcolm Penn認為，雷曼兄弟破產后，經濟增長乏力，半導體行業(yè)也陷入低個位數的緩慢增長，又反過來促使企業(yè)追求資產負債表效率和輕資產、零庫存的策略，使產業(yè)鏈進一步外包和行業(yè)整合，這帶來了更高的代工效率和更低的生產成本，但同時也使可用的供應選擇更少。

 

這種垂直化分工在整個產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)有序運轉時非常高效，但也使人容易忽視從代工廠資本支出到產能提升需要一年以上的周期，也忽視了生產排期和生產周期平均約需4個月，從訂購零件到交付約有6個月的周期，某一個環(huán)節(jié)掉鏈子就會使供應鏈平衡被打破。“‘周期延遲’導致缺芯風暴在2020年第三季度爆發(fā)，當時沒有人在意到這一點，卻仍在糾結于疫情的影響而削減訂單，當2021年第一季度需求急劇反彈并一直持續(xù)到第四季度，引發(fā)了整個行業(yè)產能不足的困境。”

 

“人們對供需關系脆弱性的普遍漠視導致困境出現時已無能為力。疫情并非引發(fā)短缺的原因所在，只是加速了這一過程。2020年第四季度短缺達到頂峰，究其原因是2019年第四季度投資不足，這顯然出現在疫情來臨前6個月。”Malcolm Penn指出，“半導體行業(yè)本質上仍然是周期性的，供應和需求之間長期存在時間差并且變化很快。”

 

因此他認為疫情只是一個導火索，短缺的真正原因是整個行業(yè)對利潤的關注超過了對供應鏈安全的關注。至1961年半導體行業(yè)發(fā)生第一次周期性衰退以來，已經經歷了15次周期性波動，很多次的行業(yè)復蘇激增幅度遠超2021年。

 

 

“如果不是2018年中美貿易沖突扼殺了部分需求，短缺困境可能在當年就已經造成沖擊，而2000年互聯(lián)網泡沫以來，半導體行業(yè)還從未出現過短缺，因此行業(yè)內很多人從未經歷過這種波動。他們不知道的是，當行業(yè)蓬勃發(fā)展的時候，短缺也會隨之而來。而這次的情況有所不同，這個行業(yè)規(guī)模變大，分布變廣甚至是跨國業(yè)務，一個市場的放緩會被另一個市場的增長所抵消。但事實并非如此，因為這主要由經濟中的基本供應和需求不平衡驅動的，而不是簡單的新市場增長抵消成熟市場的崩潰和低迷。”

 

Malcolm Penn指出，市場受到經濟、需求量、產能和平均銷售價格四個關鍵驅動因素影響，需要跟蹤這四個因素的狀態(tài)和發(fā)展態(tài)勢，一旦發(fā)生偏離基本趨勢，無論是高于或是低于基本面，那修正將不可避免。

 

“我們正經歷著需求放緩和對經濟衰退的雙重恐懼。有許多供應鏈出現中斷，貨幣政策加速常態(tài)化，許多地方負債率正處于歷史最高水平，半導體行業(yè)也將迎來更多的風暴。”他判斷，當前行業(yè)月出貨量約為80億顆，而趨勢線表明需求量每月平均約為65億顆，因此出貨量至少高于實際需求30%以上；交貨時間則從4~6周延長到50周，部分產品甚至延遲得更久。這兩方面因素將導致整個產業(yè)鏈庫存嚴重積壓，包括半導體供應商和OEM客戶都是如此。

 

另外，2020年下半年就出現大規(guī)模資本支出的跡象，但整體提升水平非常小， 2021年情況反轉比前一年飆升了44.5%，占半導體銷售額的18.5%左右，顯著高于歷史長期平均水平的12%左右。因此當前行業(yè)產量可能比真實需求高出50%，而新增產能將在今年下半年陸續(xù)開出，產生的真正影響屆時才會顯現。平均銷售價格方面，去年底以來半導體相關產品都在上漲，現在平均水平已經高于趨勢線35%以上。“不難看出，無論是經濟、需求、產能還是平均售價都發(fā)生了較大幅度的偏移，產能激增-需求放緩將在今年下半年開始產生影響，并預示著2023年行業(yè)將迎來更嚴重的風暴。”

 

 

為此，Malcolm Penn預測半導體歷史上第17次周期性放緩將不可避免，今年業(yè)內普遍將增長率從12%下調至6%，并且明年可能會出現22%的負增長。“芯片市場崩盤加上全球經濟低迷導致了這一懸崖式暴跌，下滑幅度取決于何時發(fā)生。”他認為拐點將在第四季度出現，并且是“硬著陸”。

 

如何應對可能即將到來的行業(yè)下行周期？Malcolm Penn建議，企業(yè)決策者需要更明智，提前準備應對計劃，因為這一次與以往每一次行業(yè)周期性波動沒有什么不同，應對方案也大同小異。他建議對上述四個觀察行業(yè)變化的關鍵因素保持跟蹤，它可以幫助正確審視來自眾多行業(yè)數據的泡沫和噪音。“因此，無論你處于周期的景氣期還是衰退期，總是要準備好計劃應對明天的市場變化。越早行動，痛苦就越小。”