這是一家在A股半導(dǎo)體概念板塊中，除科創(chuàng)板企業(yè)外，賺錢的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第一的上市公司。

2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為22.97%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過半導(dǎo)體芯片的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回22.97元的凈利潤(rùn)。

而同期該公司的銷售毛利率，也就是半導(dǎo)體的利潤(rùn)空間竟然高達(dá)60%。這說明只要該企業(yè)銷售100元的半導(dǎo)體，就能賺回60元的毛利潤(rùn)。

而憑借著在半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司被工信部評(píng)為了專精特新小巨人企業(yè)，該稱號(hào)是中小企業(yè)評(píng)定工作中最權(quán)威的榮譽(yù)。

從2013年開始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以6.99億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。

而到了2022年，該企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了7.51億元的凈利潤(rùn)。公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。

目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了49%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。

（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

接電話的董秘是位女士，說話的聲音不大，態(tài)度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為模擬集成電路芯片的設(shè)計(jì)及銷售。

該企業(yè)電源管理產(chǎn)品的收入占比為66.61%，信號(hào)鏈產(chǎn)品的收入占比為33.16%。

在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)專注于高性能模擬集成電路的研究開發(fā)與銷售，目前擁有25大類近3800款可供銷售的產(chǎn)品，涵蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅5次，總共派發(fā)現(xiàn)金3.07億元。

并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過了25%。這個(gè)比例不算低，說明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。

以上是對(duì)這家公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2021年第三季度，公司的業(yè)績(jī)只有4.5億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了7.51億元，同比增長(zhǎng)了66%。

而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股半導(dǎo)體概念板塊140家上市企業(yè)中，排名第14位。這個(gè)名次比較靠前，說明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說很大。

在2022年第三季度，這家公司除了規(guī)模大以外，現(xiàn)金流也十分充裕。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。

2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)雖然有7.51億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)9.26億元，同比大幅增長(zhǎng)了109%。

這說明如果你此時(shí)打開該企業(yè)的利潤(rùn)表后會(huì)發(fā)現(xiàn)，在今年前三個(gè)季度里，這家公司確實(shí)賺到了7億多的凈利潤(rùn)。

但是當(dāng)你打開這家企業(yè)的銀行賬戶后會(huì)發(fā)現(xiàn)，在2022年該公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金，減去因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而支付的現(xiàn)金后，竟然還剩下9.26億元的現(xiàn)金凈額。

現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅高于凈利潤(rùn)，是因?yàn)楣芾韺釉诮衲甑谌径忍岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶里。

同時(shí)這也說明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因

下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短。

銷售回款的時(shí)間，就是該企業(yè)銷售半導(dǎo)體產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完半導(dǎo)體產(chǎn)品之后，還需要16天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要13天，銷售回款的時(shí)間縮短了20%。

銷售回款時(shí)間的縮短，說明貨款回到公司賬戶里的速度變快了。這樣管理層就能把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。

值得注意的是銷售回款時(shí)間的縮短，不僅是公司今年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，它還提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。

不足之處

因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)里，翻譯官會(huì)詳細(xì)分析出這家公司目前存在的問題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于半導(dǎo)體產(chǎn)品銷售速度的放緩。

半導(dǎo)體芯片的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

2021年第三季度，該企業(yè)銷售完一批已生產(chǎn)的半導(dǎo)體芯片存貨，只需要122天的時(shí)間。而現(xiàn)在卻需要145天， 銷售速度放緩了19%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的上漲有兩個(gè)原因，一是因?yàn)樵撈髽I(yè)生產(chǎn)的半導(dǎo)體芯片確實(shí)出現(xiàn)了滯銷的跡象，一是因?yàn)楣敬尕浀臄?shù)量出現(xiàn)了上漲。

而通過進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)下降的原因?qū)儆诤笳摺?/p>2021年第三季度，公司的存貨只有3.65億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的存貨竟然達(dá)到了6.33億元，同比大幅增長(zhǎng)了73%。

存貨的大幅提高說明該公司的管理層在今年第三季度按下了快進(jìn)鍵，準(zhǔn)備通過擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)，而這樣做會(huì)產(chǎn)生兩種不同的結(jié)果。

如果在未來(lái)的季度里，半導(dǎo)體行業(yè)的風(fēng)口能持續(xù)發(fā)酵，那么這家企業(yè)的凈利潤(rùn)有持續(xù)增長(zhǎng)的可能性。

如果在未來(lái)的季度里，半導(dǎo)體的市場(chǎng)景氣度出現(xiàn)了下降，市場(chǎng)無(wú)法消化掉公司的新增產(chǎn)能，那么該企業(yè)的凈利潤(rùn)也有下滑的可能性。

無(wú)論哪種原因，作為投資者一定要心中有數(shù)，做到未雨綢繆。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。

而這家企業(yè)就是圣邦股份有限公司，股票代碼:300661。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦圣邦股份這只股票，也沒有說圣邦股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。